Iridium Communications (NASDAQ:IRDM) hat eine ziemlich gesunde Bilanz

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wie viele andere Unternehmen macht auch Iridium Communications Inc.(NASDAQ:IRDM) Gebrauch von Schulden. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, insbesondere wenn es die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzt, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollten zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachtet werden.

Siehe unsere neueste Analyse für Iridium Communications

Wie hoch ist die Verschuldung von Iridium Communications?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Iridium Communications im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 1,48 Mrd. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Dem stehen jedoch Barmittel in Höhe von 71,9 Mio. US$ gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 1,41 Mrd. US$ führt.

Wie solide ist die Bilanz von Iridium Communications?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Iridium Communications Verbindlichkeiten in Höhe von 131,6 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,64 Mrd. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen Barmittel in Höhe von 71,9 Mio. US$ und Forderungen in Höhe von 91,7 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 1,61 Mrd. US$.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, da Iridium Communications einen Wert von 3,16 Mrd. US$ hat und somit wahrscheinlich genügend Kapital aufnehmen könnte, um seine Bilanz zu stützen, wenn dies erforderlich wäre. Aber es ist klar, dass wir auf jeden Fall genau prüfen sollten, ob das Unternehmen seine Schulden ohne Verwässerung verwalten kann.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Der Vorteil dieses Ansatzes besteht darin, dass sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA) als auch die mit dieser Verschuldung verbundenen tatsächlichen Zinsaufwendungen (Zinsdeckungsgrad) berücksichtigt werden.

Der Verschuldungsgrad von Iridium Communications (3,5) deutet zwar auf eine gewisse Verschuldung hin, aber der Zinsdeckungsgrad ist mit 1,3 sehr niedrig, was auf eine hohe Verschuldung schließen lässt. Dies ist größtenteils auf die beträchtlichen Abschreibungskosten des Unternehmens zurückzuführen, die wohl bedeuten, dass das EBITDA ein sehr großzügiges Maß für die Erträge ist und die Verschuldung möglicherweise eine größere Belastung darstellt, als es zunächst den Anschein hat. Die Aktionäre sollten sich also darüber im Klaren sein, dass sich die Zinsaufwendungen in letzter Zeit stark auf das Geschäft ausgewirkt zu haben scheinen. Positiv zu vermerken ist, dass Iridium Communications sein EBIT im letzten Jahr um satte 55 % gesteigert hat. Wie die liebevolle Umarmung eines Neugeborenen durch eine Mutter stärkt diese Art von Wachstum die Widerstandsfähigkeit und versetzt das Unternehmen in eine bessere Lage, seine Schulden zu bewältigen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Iridium Communications in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dazu nicht aus. Wir müssen uns also genau ansehen, ob das EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. Zum Glück für alle Aktionäre hat Iridium Communications in den letzten drei Jahren tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Conversion begeistert uns so sehr wie die Menge, wenn der Beat bei einem Daft Punk-Konzert fällt.

Unsere Ansicht

Die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow von Iridium Communications war bei dieser Analyse ein echter Pluspunkt, ebenso wie die EBIT-Wachstumsrate. Im Gegensatz dazu wurde unsere Zuversicht durch die offensichtlichen Schwierigkeiten des Unternehmens untergraben, seinen Zinsaufwand mit seinem EBIT zu decken. In Anbetracht dieser Daten sind wir der Ansicht, dass Iridium Communications in einer guten Position ist, um seine Verschuldung in den Griff zu bekommen. Aber ein Wort der Vorsicht: Wir denken, dass die Verschuldung hoch genug ist, um eine ständige Überwachung zu rechtfertigen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse der Verschuldung konzentrieren sollte. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz - weit gefehlt. Bei Iridium Communications zum Beispiel gibt es 3 Warnzeichen (und eines, das etwas besorgniserregend ist) , die Sie kennen sollten.

Wenn Sie nach alledem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien ansehen.

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