Sanmina Corporation's (NASDAQ:SANM) Aktien steigen um 26%, aber das Geschäft bleibt hinter dem Markt zurück

Die Aktionäre der Sanmina Corporation(NASDAQ:SANM) wurden für ihre Geduld mit einem Kurssprung von 26 % im letzten Monat belohnt. Ungeachtet des jüngsten Anstiegs ist die jährliche Kursrendite von 6,5 % nicht so beeindruckend.

Selbst nach einem so großen Kurssprung könnte Sanmina mit seinem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 13,4x derzeit noch bullische Signale aussenden, da fast die Hälfte aller Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein KGV von mehr als 18 aufweisen und selbst KGVs von mehr als 33 nicht ungewöhnlich sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das reduzierte KGV gibt.

Sanmina hat in letzter Zeit sicherlich gute Arbeit geleistet, da sein Gewinnwachstum positiv war, während die meisten anderen Unternehmen einen Gewinnrückgang hinnehmen mussten. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV niedrig ist, weil die Anleger glauben, dass die Gewinne des Unternehmens wie die aller anderen Unternehmen bald einbrechen werden. Wenn Sie das Unternehmen mögen, werden Sie hoffen, dass dies nicht der Fall ist, damit Sie möglicherweise Aktien kaufen können, während es in Ungnade gefallen ist.

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Gibt es ein Wachstum für Sanmina?

Ein so niedriges KGV wie das von Sanmina ist nur dann wirklich angenehm, wenn das Wachstum des Unternehmens hinter dem Markt zurückbleibt.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen den Gewinn pro Aktie im vergangenen Jahr um beachtliche 3,4 % steigern konnte. Erfreulicherweise hat sich der Gewinn je Aktie im Vergleich zu vor drei Jahren um insgesamt 120 % erhöht, was zum Teil auf das Wachstum der letzten 12 Monate zurückzuführen ist. Dementsprechend hätten die Aktionäre diese mittelfristigen Gewinnwachstumsraten wahrscheinlich begrüßt.

Was die Aussichten anbelangt, so dürften die Erträge im nächsten Jahr geringer ausfallen, da die drei Analysten, die das Unternehmen beobachten, einen Gewinnrückgang von 0,2 % erwarten. Angesichts eines prognostizierten Marktwachstums von 10 % ist dies ein enttäuschendes Ergebnis.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV von Sanmina unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Dennoch gibt es keine Garantie dafür, dass das KGV bereits eine Untergrenze erreicht hat, da die Gewinne rückläufig sind. Es besteht die Möglichkeit, dass das KGV auf ein noch niedrigeres Niveau fällt, wenn das Unternehmen seine Rentabilität nicht verbessert.

Was können wir aus dem KGV von Sanmina lernen?

Der jüngste Anstieg des Aktienkurses reichte nicht aus, um das KGV von Sanmina in die Nähe des Marktmedians zu bringen. Es wird argumentiert, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis in bestimmten Branchen ein minderwertiger Maßstab für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator sein.

Wir haben festgestellt, dass Sanmina sein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil die Prognose für den erwarteten Gewinnrückgang schwach ist. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Ertragsverbesserung nicht groß genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Solange sich diese Bedingungen nicht verbessern, werden sie weiterhin eine Barriere für den Aktienkurs auf diesem Niveau bilden.

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