Stock Analysis
Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 31,1x sendet CDW Corporation(NASDAQ:CDW) derzeit möglicherweise sehr bearishe Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in den USA ein KGV von weniger als 16 haben und selbst KGVs von weniger als 9 nicht ungewöhnlich sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark erhöhte KGV gibt.
Das negative Gewinnwachstum von CDW war in letzter Zeit weder besser noch schlechter als bei den meisten anderen Unternehmen. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV hoch ist, weil die Anleger glauben, dass das Unternehmen die Wende schaffen und sich von dem allgemeinen Abwärtstrend bei den Gewinnen abkoppeln kann. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.
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Wie entwickelt sich das Wachstum von CDW?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von CDW ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein sehr starkes Wachstum und vor allem eine deutlich bessere Performance als der Markt erwartet wird.
Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr kaum ein nennenswertes Wachstum des Gewinns je Aktie verzeichnen konnte. Einige starke Jahre davor bedeuteten jedoch, dass es in den letzten drei Jahren immer noch in der Lage war, den Gewinn pro Aktie um insgesamt beeindruckende 49 % zu steigern. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit hervorragend war.
Die Schätzungen der elf Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Gewinne in den nächsten drei Jahren um 13 % pro Jahr steigen werden. Da für den Markt nur ein jährliches Wachstum von 10 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein stärkeres Ergebnis zu erzielen.
Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV von CDW über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, sich von einem Unternehmen zu trennen, das möglicherweise eine bessere Zukunft vor sich hat.
Das Wichtigste zum Schluss
Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu messen.
Wie wir vermutet haben, ergab unsere Untersuchung der Analystenprognosen von CDW, dass die überragenden Gewinnaussichten zu dem hohen KGV beitragen. Im Moment sind die Aktionäre mit dem KGV zufrieden, da sie davon ausgehen, dass die künftigen Gewinne nicht gefährdet sind. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark fallen wird.
Und was ist mit anderen Risiken? Jedes Unternehmen hat welche, und wir haben 1 Warnzeichen für CDW ausgemacht, das Sie kennen sollten.
Wenn diese Risiken Sie dazu veranlassen, Ihre Meinung über CDW zu überdenken, schauen Sie sich unsere interaktive Liste hochwertiger Aktien an, um eine Vorstellung davon zu bekommen, was es sonst noch gibt.
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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.