Ist Advanced Energy Industries (NASDAQ:AEIS) zu hoch verschuldet?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Es ist wichtig, dass Advanced Energy Industries, Inc. (NASDAQ:AEIS ) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Advanced Energy Industries?

Wie Sie unten sehen können, hatte Advanced Energy Industries im Juni 2023 Schulden in Höhe von 363,5 Mio. US$, gegenüber 383,0 Mio. US$ ein Jahr zuvor. Die Bilanz zeigt jedoch, dass das Unternehmen über 455,4 Mio. US$ an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich über 91,9 Mio. US$ an Nettobarmitteln verfügt.

Wie solide ist die Bilanz von Advanced Energy Industries?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Advanced Energy Industries Verbindlichkeiten in Höhe von 303,4 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 521,2 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 455,4 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 258,8 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt um 110,4 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

In Anbetracht der Marktkapitalisierung von Advanced Energy Industries in Höhe von 3,31 Milliarden US-Dollar ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten. Trotz seiner beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Advanced Energy Industries über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Ein weiteres gutes Zeichen ist, dass Advanced Energy Industries sein EBIT in zwölf Monaten um 25 % steigern konnte, was die Rückzahlung der Schulden erleichtert. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Advanced Energy Industries in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Advanced Energy Industries mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen wird. In den letzten drei Jahren verzeichnete Advanced Energy Industries einen freien Cashflow in Höhe von 60 % seines EBIT, was in etwa normal ist, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, um gegebenenfalls Schulden zu tilgen.

Resümee

Wir können verstehen, dass die Anleger über die Verbindlichkeiten von Advanced Energy Industries besorgt sind, aber die Tatsache, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 91,9 Mio. USD verfügt, kann uns beruhigen. Und das Unternehmen hat uns mit seinem EBIT-Wachstum von 25 % im letzten Jahr beeindruckt. Stellen die Schulden von Advanced Energy Industries also ein Risiko dar? Unseres Erachtens nicht. Bei der Analyse des Schuldenniveaus ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Ein typisches Beispiel: Wir haben ein Warnzeichen für Advanced Energy Industries ausgemacht, das Sie beachten sollten.

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