Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass Apple (NASDAQ:AAPL) Schulden sicher einsetzt

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wichtig ist, dass Apple Inc.(NASDAQ:AAPL) Schulden hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn Sie die Höhe der Verschuldung eines Unternehmens betrachten, sollten Sie zunächst die Barmittel und Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Apple?

Wie Sie unten sehen können, hatte Apple im Juni 2024 Schulden in Höhe von 101,3 Mrd. US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 109,3 Mrd. US-Dollar im Vorjahr. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 61,8 Mrd. USD an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 39,5 Mrd. USD betrug.

Wie gesund ist die Bilanz von Apple?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Apple Verbindlichkeiten in Höhe von 131,6 Mrd. US-Dollar, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 133,3 Mrd. US-Dollar, die nach 12 Monaten fällig wurden. Demgegenüber standen 61,8 Mrd. USD an Barmitteln und 43,2 Mrd. USD an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 159,9 Mrd. US$.

In Anbetracht der enormen Marktkapitalisierung von Apple in Höhe von 3,44 Milliarden US-Dollar ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Stärke der Bilanz im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann. Da Apple praktisch keine Nettoverschuldung aufweist, ist die Verschuldung in der Tat sehr gering.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Auf diese Weise werden sowohl die absolute Höhe der Schulden als auch die dafür gezahlten Zinssätze berücksichtigt.

Apple hat ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 0,30. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand problemlos ab, denn es ist 659-mal so hoch. Wir sind also ziemlich entspannt, was den äußerst konservativen Umgang mit Schulden angeht. Die gute Nachricht ist, dass Apple sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 7,5 % gesteigert hat, was die Bedenken hinsichtlich der Schuldenrückzahlung zerstreuen dürfte. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob Apple in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Daher prüfen wir immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Apple einen freien Cashflow in Höhe von sehr soliden 89 % seines EBIT, mehr als wir erwarten würden. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, wenn dies wünschenswert ist.

Unsere Meinung

Erfreulicherweise deutet Apples beeindruckende Zinsdeckung darauf hin, dass das Unternehmen die Oberhand über seine Schulden hat. Und das ist noch nicht alles, denn auch die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow bestätigt diesen Eindruck! Bei näherer Betrachtung scheint Apple die Verschuldung recht vernünftig zu nutzen, was wir begrüßen. Schulden sind zwar mit Risiken verbunden, aber wenn sie klug eingesetzt werden, können sie auch zu einer höheren Eigenkapitalrendite führen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Doch nicht alle Anlagerisiken liegen in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Bei Apple zum Beispiel gibt es 2 Warnzeichen , die Sie beachten sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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