Tyler Technologies (NYSE:TYL) scheint Schulden eher sparsam einzusetzen

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir können sehen, dass Tyler Technologies, Inc.(NYSE:TYL) in seinem Geschäft Schulden macht. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen risikoreich machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, wenn ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Tyler Technologies?

Wie Sie unten sehen können, hatte Tyler Technologies im September 2024 Schulden in Höhe von 597,5 Mio. US$, gegenüber 735,2 Mio. US$ ein Jahr zuvor. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 544,3 Mio. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 53,2 Mio. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von Tyler Technologies?

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass Tyler Technologies innerhalb von 12 Monaten fällige Verbindlichkeiten in Höhe von 1,02 Mrd. US$ und darüber hinaus fällige Verbindlichkeiten in Höhe von 699,8 Mio. US$ hat. Demgegenüber standen 544,3 Mio. US$ an Barmitteln und 619,5 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 557,6 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Da die börsennotierten Aktien von Tyler Technologies einen sehr beeindruckenden Gesamtwert von 25,7 Mrd. US-Dollar haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellt. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert. Da Tyler Technologies praktisch keine Nettoverschuldung aufweist, ist die Verschuldung in der Tat sehr gering.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

Die Nettoverschuldung von Tyler Technologies beträgt nur das 0,14-fache des EBITDA, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen seinen Verschuldungsgrad ohne Probleme erhöhen könnte. Das wirklich Erstaunliche ist jedoch, dass das Unternehmen im letzten Jahr mehr Zinsen erhalten hat, als es gezahlt hat. Man kann also sagen, dass das Unternehmen mit Schulden umgehen kann wie ein hervorragender Teppanyaki-Chefkoch mit dem Kochen. Hinzu kommt, dass Tyler Technologies sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 30 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es leichter machen, mit seinen Schulden umzugehen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Tyler Technologies in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich mag das Finanzamt zwar die buchhalterischen Gewinne bewundern, aber die Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Wir müssen uns also genau ansehen, ob das EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. Zum Glück für alle Aktionäre hat Tyler Technologies in den letzten drei Jahren tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Generierung wärmt unsere Herzen wie ein Welpe in einem Hummelanzug.

Unser Ausblick

Die Zinsdeckung von Tyler Technologies deutet darauf hin, dass das Unternehmen mit seinen Schulden so leicht umgehen kann wie Cristiano Ronaldo mit einem Tor gegen einen Torwart einer U14-Mannschaft. Und das ist nur der Anfang der guten Nachrichten, denn die Umwandlung von EBIT in freien Cashflow ist ebenfalls sehr ermutigend. Es sieht so aus, als ob Tyler Technologies keine Probleme hat, auf eigenen Beinen zu stehen, und keinen Grund hat, seine Kreditgeber zu fürchten. Unserer Meinung nach verfügt das Unternehmen über eine gesunde, glückliche Bilanz. Wir sind sehr gespannt darauf, ob Insider von Tyler Technologies Aktien gekauft haben. Wenn Sie es auch sind, dann klicken Sie jetzt auf diesen Link, um einen (kostenlosen) Blick auf unsere Liste der gemeldeten Insidertransaktionen zu werfen.

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