Spiegelt sich Oracles KI-Cloud-Wachstum im Jahr 2025 bereits im Aktienkurs wider?

• Wenn Sie sich fragen, ob Oracle nach dem enormen Kursanstieg immer noch ein kluger Kauf ist oder ob Sie zum heutigen Preis zu viel bezahlen würden, geht dieser Artikel darauf ein, was die Zahlen tatsächlich über den Wert der Aktie aussagen.
• Die Oracle-Aktie ist im bisherigen Jahresverlauf um 34,6 % und in den letzten drei Jahren um 183,5 % gestiegen. Diese Stärke geht jedoch mit einer gewissen Volatilität einher, einschließlich eines Anstiegs von 7,6 % in der letzten Woche nach einem Rückgang von 7,2 % im letzten Monat.
• Diese Schwankungen finden vor dem Hintergrund der anhaltenden Begeisterung für Oracles Rolle bei Cloud-Infrastrukturen und Datenbanken statt, da die Anleger abwägen, wie die KI- und Cloud-Partnerschaften das langfristige Wachstumsprofil des Unternehmens verändern könnten. Gleichzeitig haben die breitere Tech-Rallye und die sich verändernden Zinserwartungen viele Software-Namen nach oben getrieben, was die Frage aufwirft, wie viel von Oracles Zukunft bereits eingepreist ist.
• In unserem Bewertungsschema erhält Oracle nur 2/6 Punkte. Dies deutet darauf hin, dass der Markt zwar für die Stärken des Unternehmens bezahlt, es aber nicht völlig falsch einschätzt. Wir werden anhand verschiedener Bewertungsansätze erläutern, was diese Punktzahl wirklich bedeutet, und abschließend einen intuitiveren Weg aufzeigen, wie man den Wert von Oracle besser einschätzen kann als mit einem einzelnen Modell allein.

Oracle erreicht bei unseren Bewertungstests gerade einmal 2/6 Punkte. Sehen Sie sich an, welche anderen roten Fahnen wir in der vollständigen Bewertungsaufschlüsselung gefunden haben.

Ansatz 1: Oracle Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse

Ein Discounted-Cashflow- oder DCF-Modell schätzt den Wert eines Unternehmens, indem es die in der Zukunft erwirtschafteten Barmittel projiziert und diese Cashflows auf den heutigen Tag in US-Dollar abzinst.

Oracle erwirtschaftet derzeit einen freien Cashflow von rund 5,8 Milliarden Dollar. Auf der Grundlage von Analystenprognosen und Extrapolationen von Simply Wall St. wird erwartet, dass dieser Cashflow in den späten 2020er Jahren in den negativen Bereich abtaucht, bevor er wieder ansteigt, mit einem prognostizierten freien Cashflow von etwa 22,3 Mrd. $ bis 2030 und über 66 Mrd. $ bis 2035. Diese längerfristigen Zahlen basieren auf Modellen und nicht auf direkten Analystenschätzungen und gehen davon aus, dass Oracle seine Cashflow-Generierung im Zuge der Skalierung seines Cloud- und KI-Geschäfts erheblich steigern kann.

Wenn all diese prognostizierten Cashflows unter Verwendung einer erforderlichen Rendite für Eigenkapitalinvestoren zurückdiskontiert werden, ergibt das DCF-Modell einen inneren Wert von etwa 219 US-Dollar pro Aktie. Das sind etwa 2,1 % über dem aktuellen Aktienkurs, was bedeutet, dass die Aktie leicht überbewertet ist, aber in der Praxis nur geringfügig.

Ergebnis: ÜBER RICHTIG

Oracle ist nach unserem Discounted Cash Flow (DCF) fair bewertet, aber das kann sich jederzeit ändern. Verfolgen Sie den Wert in Ihrer Watchlist oder Ihrem Portfolio und seien Sie gewarnt, wenn Sie handeln müssen.

Im Abschnitt "Bewertung" unseres Unternehmensberichts finden Sie weitere Einzelheiten dazu, wie wir zu diesem fairen Wert für Oracle kommen.

Ansatz 2: Oracle Kurs vs. Gewinn

Für profitable, reife Unternehmen wie Oracle ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ein nützlicher Maßstab, da es den Preis, den Anleger heute zahlen, mit den Gewinnen in Beziehung setzt, die das Unternehmen bereits erzielt. Im Allgemeinen rechtfertigen ein schnelleres Wachstum und ein geringeres Risiko ein höheres KGV, während ein langsameres oder unsichereres Wachstum mit einem niedrigeren Multiplikator gehandelt werden sollte.

Oracle wird derzeit mit dem 51,2-fachen des Gewinns gehandelt. Das liegt deutlich über dem Durchschnitt der Softwarebranche von etwa 32,7x, aber auch unter dem Durchschnitt seiner engeren Large-Cap-Konkurrenten, der bei 72,2x liegt. Um über einfache Vergleiche hinauszugehen, verwendet Simply Wall St ein firmeneigenes faires Verhältnis, eine Schätzung, wie hoch ein angemessenes KGV sein sollte, wenn man die Gewinnwachstumsaussichten, die Rentabilität, das Risikoprofil, die Größe und die Branche von Oracle berücksichtigt. Dieser Rahmen ist aussagekräftiger als ein reiner Branchen- oder Peer-Durchschnitt, da er berücksichtigt, wie sich Oracle speziell von diesen Gruppen unterscheidet.

Auf dieser Grundlage liegt das faire Verhältnis von Oracle bei etwa 57,0x und damit leicht über dem aktuellen Wert von 51,2x. Das deutet darauf hin, dass der Markt die Aktie möglicherweise etwas niedriger bewertet, als es die Fundamentaldaten rechtfertigen würden.

Ergebnis: UNDERVALUED

Das KGV erzählt eine Geschichte, aber was ist, wenn die wahre Chance woanders liegt? Entdecken Sie 1448 Unternehmen, bei denen Insider auf explosives Wachstum wetten.

Verbessern Sie Ihre Entscheidungsfindung: Wählen Sie Ihr Oracle-Narrativ

Wir haben bereits erwähnt, dass es einen noch besseren Weg gibt, die Bewertung zu verstehen. Wir möchten Ihnen Narratives vorstellen, ein einfaches Rahmenwerk auf der Community-Seite von Simply Wall St, mit dem Sie die Geschichte hinter Ihren Zahlen erzählen können, indem Sie Ihre Ansicht über die künftigen Umsätze, Erträge und Margen eines Unternehmens mit einer Finanzprognose und einem fairen Wert verknüpfen. Diesen fairen Wert können Sie dann mit dem heutigen Aktienkurs vergleichen und entscheiden, ob Sie das Unternehmen kaufen, halten oder verkaufen möchten. Das gesamte Narrativ wird dynamisch aktualisiert, sobald neue Nachrichten, Gewinne oder Prognosen eintreffen. Im Fall von Oracle könnte ein Investor ein hyperwachstumsorientiertes KI-Infrastruktur-Narrativ mit einem fairen Wert von fast 390 $ erstellen, während ein anderer ein eher gemäßigtes, cloudbasiertes Transformations-Narrativ mit einem fairen Wert von eher 212 $ erstellen könnte. Narratives ermöglicht es, dass beide Perspektiven nebeneinander bestehen, verglichen und je nach Entwicklung der Realität verfeinert werden.

Für Oracle machen wir es Ihnen jedoch ganz einfach mit einer Vorschau auf zwei führende Oracle-Narrative:

🐂 Oracle Bull Case

Fairer Wert: 389,81 $ pro Aktie

Implizites Aufwärtspotenzial: 42,6 % unterbewertet gegenüber dem letzten Schlusskurs von 223,52 $

Angenommenes Umsatzwachstum: 28,0%

• Stellt Oracle als führenden Anbieter von KI-Infrastrukturen für Hyperwachstum dar, was durch seine OpenAI-Partnerschaft und seine massiven GPU-Supercluster, die zur Unterstützung der anspruchsvollsten KI-Arbeitslasten gebaut wurden, bestätigt wird.
• hebt einen explosionsartigen Anstieg der verbleibenden Leistungsverpflichtungen auf 455 Milliarden US-Dollar hervor, angetrieben durch eine unersättliche Nachfrage nach Inferenzen und Multi-Cloud-Deals, die Oracle in ein neues Wachstumsregime drängen.
• Sieht einen starken Whole-Stack-Vorteil, bei dem integrierte Infrastruktur-, KI-Datenbank- und Anwendungsschichten zu wesentlich höheren Ausgaben pro Kunde führen, warnt jedoch davor, dass Ausführungs- und Lieferbeschränkungen weiterhin die Hauptrisiken darstellen.

🐻 Oracle Bear Case

Fairer Wert: 212,00 $ pro Aktie

Implizites Abwärtspotenzial: 5,4 % überbewertet gegenüber dem letzten Schlusskurs von 223,52 $.

Erwartetes Umsatzwachstum: 14,39 %.

• Oracle wird als solider, Cloud-fähiger und KI-gestützter Anbieter von Unternehmens-IT mit dauerhaften, wiederkehrenden Erträgen dargestellt, aber nicht als ein Unternehmen mit übermäßigem Wachstum.
• Betont den zunehmenden Wettbewerb durch AWS, Azure und Google Cloud sowie die Herausforderungen bei der Umsetzung und eine fremdfinanzierte Bilanz, die die Flexibilität einschränken könnte.
• argumentiert, dass die langfristigen Aussichten zwar attraktiv sind, die aktuellen Erwartungen an die Cloud- und KI-Dynamik sich aber möglicherweise bereits im Preis widerspiegeln und nur einen begrenzten Sicherheitsspielraum lassen.

Anhand dieser beiden Narrative können Sie Ihre eigene Einschätzung des zukünftigen Wachstums, des Risikos und des fairen Wertes von Oracle festmachen und dann entscheiden, ob der heutige Preis eher eine Chance oder Optimismus darstellt.

Glauben Sie, dass Oracle noch mehr zu bieten hat? Besuchen Sie unsere Community, um zu sehen, was andere sagen!

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig ausgerichtete, auf Fundamentaldaten basierende Analyse zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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