Aktionäre können darauf vertrauen, dass die Erträge von ServiceNow (NYSE:NOW) von hoher Qualität sind

ServiceNow, Inc.(NYSE:NOW) hat vor kurzem gute Ergebnisse vorgelegt, und der Markt reagierte positiv. Unsere Analyse ergab einige weitere Faktoren, die unserer Meinung nach gut für die Aktionäre sind.

Siehe unsere letzte Analyse für ServiceNow

Ein genauerer Blick auf die Erträge von ServiceNow

Wie Finanzfachleute bereits wissen, ist die Accrual Ratio aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Die Accrual Ratio subtrahiert den FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums und teilt das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Die Kennzahl zeigt uns, um wie viel der Gewinn eines Unternehmens seinen FCF übersteigt.

Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Während eine Accrual Ratio über Null wenig Anlass zur Sorge gibt, halten wir es für erwähnenswert, wenn ein Unternehmen eine relativ hohe Accrual Ratio hat. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

In den zwölf Monaten bis Dezember 2023 verzeichnete ServiceNow eine Rückstellungsquote von -0,30. Daher waren seine statutarischen Gewinne deutlich geringer als sein freier Cashflow. So erwirtschaftete das Unternehmen in diesem Zeitraum einen freien Cashflow von 2,7 Milliarden US-Dollar, was seinen ausgewiesenen Gewinn von 1,73 Milliarden US-Dollar in den Schatten stellt. Der freie Cashflow von ServiceNow hat sich im Laufe des letzten Jahres verbessert, was im Allgemeinen positiv zu bewerten ist. Wie wir jedoch weiter unten erörtern werden, können wir sehen, dass die Rückstellungsquote des Unternehmens durch seine Steuersituation beeinträchtigt wurde.

Sie fragen sich vielleicht, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Eine ungewöhnliche Steuersituation

Zusätzlich zu der bemerkenswerten Rückstellungsquote können wir sehen, dass ServiceNow einen Steuervorteil von 723 Millionen US-Dollar erhalten hat. Dies ist natürlich etwas ungewöhnlich, da Unternehmen normalerweise eher Steuern zahlen als Steuervergünstigungen erhalten! Natürlich ist es auf den ersten Blick schön, einen Steuervorteil zu erhalten. Unsere Daten deuten jedoch darauf hin, dass Steuervergünstigungen den statutarischen Gewinn in dem Jahr, in dem sie verbucht werden, vorübergehend erhöhen können, danach aber wieder zurückgehen können. Wenn sich der Steuervorteil nicht jedes Jahr wiederholt, könnte die Rentabilität des Unternehmens unter sonst gleichen Bedingungen deutlich sinken. Wir finden es zwar großartig, einen Steuervorteil zu erhalten, aber er birgt auch ein erhöhtes Risiko, dass der statutarische Gewinn die nachhaltige Ertragskraft des Unternehmens überschätzt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von ServiceNow

Während die Accrual Ratio von ServiceNow von seinem starken Cashflow zeugt und auf eine gute Ertragsqualität hindeutet, deutet die Tatsache, dass das Unternehmen einen Steuervorteil erhalten hat, darauf hin, dass der diesjährige Gewinn möglicherweise kein guter Indikator für die nachhaltige Gewinnentwicklung ist. In Anbetracht dieser gegensätzlichen Überlegungen sind wir nicht sicher, ob die Gewinne von ServiceNow das zugrunde liegende Gewinnpotenzial angemessen widerspiegeln. Wenn Sie mehr über ServiceNow als Unternehmen erfahren möchten, ist es wichtig, sich der Risiken bewusst zu sein, denen es ausgesetzt ist. Zum Beispiel - ServiceNow hat 1 Warnzeichen, von dem wir denken, dass Sie es kennen sollten.

Bei unserer Untersuchung von ServiceNow haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Es gibt aber noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die von Insidern gekauft werden.

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