Wir denken, dass Sie über die glanzlosen Ergebnisse von Endava (NYSE:DAVA) hinausschauen können

Die schwachen Ergebnisse schienen die Aktionäre von Endava plc(NYSE:DAVA) in der letzten Woche nicht zu beunruhigen. Wir sind der Meinung, dass die schwächeren Schlagzeilen durch einige positive zugrunde liegende Faktoren ausgeglichen werden könnten.

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Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von Endava

In der Hochfinanz wird als Schlüsselkennzahl zur Messung, wie gut ein Unternehmen die ausgewiesenen Gewinne in freien Cashflow (FCF) umwandelt, die Accrual Ratio (aus Cashflow) verwendet. Um die Accrual Ratio zu erhalten, subtrahieren wir zunächst den FCF vom Gewinn einer Periode und dividieren dann diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen der Periode. Man könnte die Periodenabgrenzungsquote aus dem Cashflow als die "Nicht-FCF-Gewinnquote" betrachten.

Daher gilt es eigentlich als gut, wenn ein Unternehmen eine negative Periodenabgrenzungsquote hat, aber als schlecht, wenn seine Periodenabgrenzungsquote positiv ist. Während eine Periodenabgrenzungsquote von über Null wenig Anlass zur Besorgnis gibt, halten wir es für erwähnenswert, wenn ein Unternehmen eine relativ hohe Periodenabgrenzungsquote aufweist. Denn einige akademische Studien legen nahe, dass hohe Rückstellungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

Für das Jahr bis März 2024 hatte Endava eine Rückstellungsquote von -0,10. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine gute Cash-Conversion hat und dass der freie Cashflow im vergangenen Jahr deutlich über dem Gewinn lag. Tatsächlich lag der freie Cashflow im vergangenen Jahr bei 82 Mio. GBP und damit deutlich über dem statutarischen Gewinn von 42,0 Mio. GBP. Der freie Cashflow von Endava ist im Vergleich zum Vorjahr gesunken, was nicht gerade ideal ist, wie eine Simpson's-Folge ohne Hausmeister Willie.

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Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Endava

Die Rückstellungsquote von Endava ist solide und deutet auf einen starken freien Cashflow hin, wie wir bereits oben erläutert haben. Ausgehend von dieser Beobachtung halten wir es für wahrscheinlich, dass der statutarische Gewinn von Endava das Gewinnpotenzial des Unternehmens unterschätzt! Hinzu kommt, dass der Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren um 18 % pro Jahr gestiegen ist. Natürlich haben wir bei der Analyse der Gewinne nur an der Oberfläche gekratzt; man könnte auch die Margen, das prognostizierte Wachstum und die Kapitalrendite und andere Faktoren berücksichtigen. Vor diesem Hintergrund würden wir eine Investition in eine Aktie nur dann in Betracht ziehen, wenn wir die Risiken genau kennen. Jedes Unternehmen birgt Risiken, und wir haben 2 Warnzeichen für Endava ausgemacht, die Sie kennen sollten.

Heute haben wir uns auf einen einzigen Datenpunkt konzentriert, um die Art des Gewinns von Endava besser zu verstehen. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn Sie in der Lage sind, Ihren Verstand auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Manche Leute halten eine hohe Eigenkapitalrendite für ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte Ihnen diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen von Nutzen sein.

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