TeraWulf (NASDAQ:WULF) macht maßvollen Gebrauch von Fremdkapital

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir können sehen, dass TeraWulf Inc.(NASDAQ:WULF) in seinem Geschäft Schulden macht. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von TeraWulf?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass TeraWulf im Dezember 2024 Schulden in Höhe von 487,5 Mio. US$ hatte, was einen Anstieg von 125,3 Mio. US$ innerhalb eines Jahres bedeutet. Da TeraWulf jedoch über eine Barreserve von 274,1 Mio. USD verfügt, ist die Nettoverschuldung mit 213,4 Mio. USD geringer.

Wie gesund ist die Bilanz von TeraWulf?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte TeraWulf Verbindlichkeiten in Höhe von 51,8 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 491,2 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen Barmittel in Höhe von 274,1 Millionen US-Dollar und Forderungen in Höhe von 3,80 Millionen US-Dollar, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 265,2 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, da TeraWulf einen Wert von 1,26 Mrd. US-Dollar hat und daher wahrscheinlich genug Kapital aufbringen könnte, um seine Bilanz zu stützen, wenn es nötig wäre. Aber es ist klar, dass wir auf jeden Fall genau prüfen sollten, ob das Unternehmen seine Schulden ohne Verwässerung verwalten kann. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob TeraWulf seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

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Auf 12-Monats-Sicht meldete TeraWulf einen Umsatz von 140 Mio. US$, was einem Plus von 102 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Es besteht also kein Zweifel, dass die Aktionäre das Wachstum bejubeln.

Caveat Emptor

Auch wenn es TeraWulf gelungen ist, seinen Umsatz zu steigern, ist die kalte, harte Wahrheit, dass das Unternehmen auf der EBIT-Linie Geld verliert. Tatsächlich hat das Unternehmen auf EBIT-Ebene 53 Millionen US-Dollar verloren. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Wir denken also, dass die Bilanz etwas angespannt ist, wenn auch nicht irreparabel. Ein weiterer Grund zur Vorsicht ist, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen negativen freien Cashflow von 292 Millionen US-Dollar verzeichnete. Kurzum, es ist eine wirklich riskante Aktie. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Bei TeraWulf zum Beispiel gibt es 3 Warnzeichen (und eines, das uns nicht gefällt), die Sie kennen sollten.

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