Ist Rekor Systems (NASDAQ:REKR) zu hoch verschuldet?

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität keineswegs gleichbedeutend mit Risiko ist". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie hoch die Verschuldung ist, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir stellen fest, dass Rekor Systems, Inc. (NASDAQ:REKR ) Schulden in seiner Bilanz hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Rekor Systems?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Rekor Systems im Juni 2023 Schulden in Höhe von 10,7 Mio. US$ hatte, was einem Anstieg von 3,48 Mio. US$ innerhalb eines Jahres entspricht. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 2,44 Mio. US$ gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 8,27 Mio. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Rekor Systems?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Rekor Systems Verbindlichkeiten in Höhe von 14,6 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 27,4 Mio. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 2,44 Mio. US$ an Barmitteln und 6,04 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 33,5 Millionen US$.

Natürlich hat Rekor Systems eine Marktkapitalisierung von 224,1 Mio. US$, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Aber es gibt genügend Verbindlichkeiten, dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft zu beobachten. Bei der Analyse des Schuldenniveaus ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit von Rekor Systems entscheiden werden, eine gesunde Bilanz für die Zukunft aufrechtzuerhalten. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

In den letzten 12 Monaten verzeichnete Rekor Systems einen Umsatz von 28 Mio. US$, was einer Steigerung von 187 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Es besteht also kein Zweifel, dass die Aktionäre das Wachstum bejubeln.

Caveat Emptor

Während wir das Umsatzwachstum von Rekor Systems sicherlich zu schätzen wissen, ist der Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) nicht ideal. Der EBIT-Verlust belief sich auf satte 45 Millionen US$. In Anbetracht dessen und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Wir denken also, dass die Bilanz des Unternehmens etwas angespannt ist, wenn auch nicht irreparabel. Ein weiterer Grund zur Vorsicht ist, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen negativen freien Cashflow von 39 Mio. USD verzeichnete. Kurz gesagt, es handelt sich also um eine wirklich riskante Aktie. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Ein typisches Beispiel: Wir haben 4 Warnzeichen für Rekor Systems ausgemacht, die Sie beachten sollten, und 2 davon können nicht ignoriert werden.

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