Setzt Kaltura (NASDAQ:KLTR) Schulden sinnvoll ein?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir stellen fest, dass Kaltura, Inc.(NASDAQ:KLTR) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Kaltura?

Wie Sie unten sehen können, hatte Kaltura im März 2024 Schulden in Höhe von 33,8 Mio. US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über 68,9 Mio. USD an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 35,1 Mio. USD führt.

Wie solide ist die Bilanz von Kaltura?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Kaltura Verbindlichkeiten in Höhe von 96,9 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 51,0 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von 68,9 Mio. US-Dollar sowie Forderungen in Höhe von 17,8 Mio. US-Dollar gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit übersteigen seine Verbindlichkeiten insgesamt 61,2 Mio. US$ die Summe seiner Barmittel und kurzfristigen Forderungen.

Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da Kaltura eine Marktkapitalisierung von 168,9 Mio. US-Dollar hat und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Aber es ist klar, dass wir auf jeden Fall genau prüfen sollten, ob das Unternehmen seine Schulden ohne Verwässerung verwalten kann. Trotz seiner beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Kaltura über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat! Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die Kaltura in die Lage versetzen werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Auf 12-Monats-Sicht meldete Kaltura einen Umsatz von 177 Mio. US-Dollar, was einem Plus von 3,7 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Normalerweise sehen wir gerne ein schnelleres Wachstum bei unrentablen Unternehmen, aber jedem das Seine.

Wie riskant ist Kaltura also?

Es liegt in der Natur der Sache, dass Unternehmen, die Verluste machen, riskanter sind als solche, die seit langem profitabel sind. Und wir stellen fest, dass Kaltura im letzten Jahr einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Im gleichen Zeitraum verzeichnete das Unternehmen einen negativen freien Cashflow von 5,0 Mio. USD und einen Buchverlust von 45 Mio. USD. Die Rettung sind jedoch die 35,1 Mio. USD in der Bilanz. Das bedeutet, dass das Unternehmen mehr als zwei Jahre lang mit dem derzeitigen Ausgabentempo weitermachen könnte. Insgesamt würden wir sagen, dass die Aktie ein wenig riskant ist, und wir sind normalerweise sehr vorsichtig, bis wir einen positiven freien Cashflow sehen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz - weit gefehlt. Beachten Sie, dass Kaltura in unserer Investitionsanalyse 2 Warnzeichen aufweist, die Sie kennen sollten...

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