Die Ergebnisse von Dave's (NASDAQ:DAVE) sind schwächer als sie scheinen

Der robuste Ergebnisbericht von Dave Inc.(NASDAQ:DAVE) konnte den Markt für seine Aktien nicht bewegen. Unsere Analyse deutet darauf hin, dass die Aktionäre etwas Beunruhigendes an den Zahlen bemerkt haben.

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Dave's Erträge näher betrachten

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der gemessen wird, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Abgrenzungsquote. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und dividiert diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Folglich ist eine negative Abgrenzungsquote positiv für das Unternehmen und eine positive Abgrenzungsquote ist negativ. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hinweist, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hindeutet, dass den Gewinnen auf Papier kein Cashflow gegenübersteht. Dies liegt daran, dass einige akademische Studien darauf hindeuten, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

In den zwölf Monaten bis Juni 2024 verzeichnete Dave eine Periodenabgrenzungsquote von -0,38. Daher waren seine satzungsmäßigen Gewinne deutlich geringer als sein freier Cashflow. So produzierte das Unternehmen in diesem Zeitraum einen freien Cashflow von 70 Mio. US-Dollar, was seinen ausgewiesenen Gewinn von 28,7 Mio. US-Dollar in den Schatten stellt. In Anbetracht der Tatsache, dass Dave in der vorangegangenen Periode einen negativen freien Cashflow hatte, scheint das Ergebnis von 70 Mio. US-Dollar für die letzten zwölf Monate ein Schritt in die richtige Richtung zu sein. Allerdings gibt es noch mehr zu beachten. Wir können uns ansehen, wie sich ungewöhnliche Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung auf die Rückstellungsquote ausgewirkt haben, und wir können untersuchen, wie sich die Verwässerung negativ auf die Aktionäre auswirkt.

Sie werden sich vielleicht fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Um das Potenzial für die Rendite pro Aktie zu verstehen, ist es wichtig zu wissen, wie stark ein Unternehmen seine Aktionäre verwässert. So hat Dave im letzten Jahr 6,6 % mehr neue Aktien ausgegeben. Das bedeutet, dass die Gewinne auf eine größere Anzahl von Aktien aufgeteilt werden. Sich über den Nettogewinn zu freuen und dabei die Verwässerung zu ignorieren, ist so, als würde man sich über ein einziges Stück einer größeren Pizza freuen, aber die Tatsache ignorieren, dass die Pizza jetzt in viel mehr Stücke geschnitten ist. Sie können ein Diagramm von Dave's EPS sehen, indem Sie hier klicken.

Wie wirkt sich die Verwässerung auf Daves Gewinn pro Aktie (EPS) aus?

Vor drei Jahren hat Dave Geld verloren. Wenn wir das letzte Jahr heranzoomen, können wir immer noch nicht kohärent über Wachstumsraten sprechen, da das Unternehmen im letzten Jahr einen Verlust gemacht hat. Aber abgesehen von der Mathematik ist es immer schön zu sehen, wenn ein ehemals unrentables Unternehmen wieder schwarze Zahlen schreibt (obwohl wir annehmen, dass der Gewinn höher gewesen wäre, wenn keine Verwässerung erforderlich gewesen wäre). Sie sehen also, dass sich die Verwässerung ein wenig auf die Aktionäre ausgewirkt hat.

Wenn der Gewinn pro Aktie von Dave im Laufe der Zeit steigen kann, verbessert dies die Chancen auf eine gleichgerichtete Entwicklung des Aktienkurses drastisch. Wenn jedoch der Gewinn steigt, während der Gewinn pro Aktie gleich bleibt (oder sogar sinkt), dann werden die Aktionäre möglicherweise nicht viel davon haben. Für den normalen Kleinaktionär ist der Gewinn je Aktie ein guter Maßstab, um seinen hypothetischen "Anteil" am Gewinn des Unternehmens zu überprüfen.

Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?

Überraschenderweise wurde der Gewinn auf dem Papier durch ungewöhnliche Posten in Höhe von 33 Mio. USD erhöht, da Daves Periodenabgrenzungsquote eine starke Bargeldumwandlung impliziert. Es ist zwar immer schön, einen höheren Gewinn zu haben, aber ein großer Beitrag von ungewöhnlichen Posten dämpft manchmal unsere Begeisterung. Als wir die Zahlen von Tausenden von börsennotierten Unternehmen analysierten, stellten wir fest, dass ein Anstieg durch ungewöhnliche Posten in einem bestimmten Jahr im nächsten Jahr oft nicht wiederholt wird. Und das ist auch nicht anders zu erwarten, wenn man bedenkt, dass diese Erhöhungen als "ungewöhnlich" bezeichnet werden. Wie wir sehen, waren die positiven ungewöhnlichen Posten bei Dave im Verhältnis zum Gewinn im Jahr bis Juni 2024 recht bedeutend. Daraus lässt sich ableiten, dass die ungewöhnlichen Posten den statutarischen Gewinn des Unternehmens deutlich höher ausfallen lassen, als es sonst der Fall wäre.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Dave

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Daves Periodenabgrenzungsquote darauf hindeutet, dass seine Gewinne gut durch Barmittel gedeckt sind, aber der Schub durch ungewöhnliche Posten wird sich wahrscheinlich nicht dauerhaft wiederholen. Außerdem bedeutet die Verwässerung, dass die Gewinne nun auf mehrere Arten aufgeteilt werden. Unter Berücksichtigung aller vorgenannten Beobachtungen sind wir der Meinung, dass die Gewinne von Dave wahrscheinlich einen großzügigen Eindruck von der nachhaltigen Rentabilität des Unternehmens vermitteln. Wenn Sie das Unternehmen genauer analysieren möchten, sollten Sie sich daher unbedingt über die damit verbundenen Risiken informieren. Was die Anlagerisiken betrifft, so haben wir bei Dave3 Warnzeichen ausgemacht , die Sie im Rahmen Ihres Anlageprozesses kennen sollten.

In diesem Artikel haben wir uns eine Reihe von Faktoren angesehen, die den Nutzen von Gewinnzahlen beeinträchtigen können, und wir sind zu einer vorsichtigen Einschätzung gelangt. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte Ihnen diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen von Nutzen sein.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.