Aspen Technology, Inc.'s (NASDAQ:AZPN) 29% Aktienkursanstieg ist nicht ganz nachvollziehbar

Die Aktien von Aspen Technology, Inc.(NASDAQ:AZPN) haben einen wirklich beeindruckenden Monat hinter sich, in dem sie nach einer wackeligen Periode zuvor um 29% zulegten. Wenn man weiter zurückblickt, ist der Anstieg von 21 % in den letzten zwölf Monaten nicht schlecht, ungeachtet der Stärke in den letzten 30 Tagen.

Nach dem kräftigen Kursanstieg könnte Aspen Technology mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) von 13,1x derzeit starke Verkaufssignale aussenden, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte der Unternehmen in der Softwarebranche in den USA ein P/S-Verhältnis von weniger als 4,6x haben und selbst P/S-Werte von weniger als 1,7x nichts Ungewöhnliches sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark erhöhte KGV gibt.

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Wie sich Aspen Technology entwickelt hat

Mit einem Umsatzwachstum, das hinter dem der meisten anderen Unternehmen in letzter Zeit zurückbleibt, hat sich Aspen Technology relativ träge entwickelt. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die wenig inspirierende Umsatzentwicklung deutlich erholen wird, was das Kurs-Gewinn-Verhältnis vor einem Zusammenbruch bewahrt hat. Sollte dies jedoch nicht der Fall sein, könnten die Anleger überrumpelt werden und zu viel für die Aktie bezahlen.

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Was sagen uns die Umsatzwachstumsmetriken über das hohe KGV?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen die Branche bei weitem übertreffen sollte, damit ein KGV wie das von Aspen Technology als angemessen angesehen werden kann.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen im letzten Jahr ein Umsatzwachstum von 8,0 % verzeichnen konnte. In den letzten drei Jahren ist der Umsatz insgesamt um hervorragende 275 % gestiegen, was durch die kurzfristige Entwicklung etwas begünstigt wurde. Dementsprechend hätten die Aktionäre diese mittelfristigen Wachstumsraten der Einnahmen sicherlich begrüßt.

Die elf Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Einnahmen in den nächsten drei Jahren um 7,1 % pro Jahr steigen werden. Das ist deutlich weniger als die 19 % Wachstum pro Jahr, die für die gesamte Branche prognostiziert werden.

Vor diesem Hintergrund ist es unserer Meinung nach nicht sinnvoll, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Aspen Technology höher ist als das seiner Branchenkollegen. Offensichtlich sind viele Investoren des Unternehmens weitaus optimistischer als die Analysten vermuten und sind nicht bereit, ihre Aktien zu jedem Preis loszulassen. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Preise nachhaltig sind, da dieses Niveau des Umsatzwachstums den Aktienkurs wahrscheinlich irgendwann stark belasten wird.

Das letzte Wort

Die Aktien von Aspen Technology haben in letzter Zeit einen starken Aufschwung erlebt, was dem Kurs-Gewinn-Verhältnis sehr geholfen hat. Im Allgemeinen bevorzugen wir die Verwendung des Kurs-Umsatz-Verhältnisses, um festzustellen, was der Markt über die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens denkt.

Wir sind zu dem Schluss gekommen, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis von Aspen Technology derzeit viel höher ist als erwartet, da das prognostizierte Wachstum niedriger ist als das der gesamten Branche. Im Moment fühlen wir uns mit dem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht wohl, da die prognostizierten zukünftigen Einnahmen eine solch positive Stimmung nicht lange unterstützen werden. Solange sich diese Bedingungen nicht merklich verbessern, ist es sehr schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

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Es ist wichtig, dass Sie nach einem großartigen Unternehmen suchen und nicht nur nach der erstbesten Idee, die Sie finden. Wenn also wachsende Rentabilität Ihrer Vorstellung von einem großartigen Unternehmen entspricht, werfen Sie einen Blick auf diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen mit starkem Gewinnwachstum in jüngster Zeit (und einem niedrigen KGV).

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