Der Aktienkurs von Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) passt nicht so recht ins Bild

Man könnte meinen, dass Micron Technology, Inc.(NASDAQ:MU) mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 7,1x eine Aktie ist, die man komplett meiden sollte, da fast die Hälfte aller Halbleiterunternehmen in den Vereinigten Staaten ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von weniger als 4x haben und selbst Kurs-Umsatz-Verhältnisse von weniger als 1,9x nichts Ungewöhnliches sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark erhöhte KGV gibt.

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Wie sich Micron Technology entwickelt hat

Micron Technology könnte besser dastehen, da die Umsätze in letzter Zeit rückläufig waren, während die meisten anderen Unternehmen ein positives Umsatzwachstum verzeichneten. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die miese Umsatzentwicklung deutlich erholen wird, was das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) vor einem Zusammenbruch bewahrt hat. Sollte dies jedoch nicht der Fall sein, könnten die Anleger überrumpelt werden und zu viel für die Aktie bezahlen.

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Was sagen uns die Umsatzwachstumsmetriken über das hohe KGV?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen die Branche bei weitem übertreffen sollte, damit das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Micron Technology als angemessen betrachtet werden kann.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Umsatzwachstum des Unternehmens im vergangenen Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 21 % kein Grund zur Freude war. Infolgedessen sind auch die Einnahmen von vor drei Jahren insgesamt um 22 % zurückgegangen. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Umsatzwachstum in letzter Zeit für das Unternehmen unerwünscht war.

Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Einnahmen in den kommenden drei Jahren um 26 % pro Jahr steigen werden. Da für die Branche ein jährliches Wachstum von 26 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein vergleichbares Ergebnis zu erzielen.

In Anbetracht dessen ist es merkwürdig, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Micron Technology über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es scheint, dass die meisten Anleger die eher durchschnittlichen Wachstumserwartungen ignorieren und bereit sind, für ein Engagement in der Aktie einen höheren Preis zu zahlen. Allerdings werden zusätzliche Gewinne nur schwer zu erzielen sein, da dieses Niveau des Umsatzwachstums den Aktienkurs wahrscheinlich irgendwann belasten wird.

Das Wichtigste zum Schluss

Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu beurteilen.

Angesichts der Tatsache, dass die zukünftigen Umsatzprognosen von Micron Technology mit denen der Branche übereinstimmen, ist die Tatsache, dass das Unternehmen zu einem erhöhten Kurs-Umsatz-Verhältnis gehandelt wird, etwas überraschend. Die Tatsache, dass die Umsatzzahlen nicht die Welt in Aufruhr versetzen, lässt uns daran zweifeln, dass das hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens langfristig aufrechterhalten werden kann. Wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, den Rest der Branche kurzfristig zu überholen, wird es eine Herausforderung sein, den Aktienkurs auf dem derzeitigen Niveau zu halten.

Viele andere wichtige Risikofaktoren sind in der Bilanz des Unternehmens zu finden. Mit unserer kostenlosen Bilanzanalyse für Micron Technology können Sie viele der Hauptrisiken mit sechs einfachen Checks bewerten.

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