Ist es zu spät, AMD nach dem KI-Anstieg im Jahr 2025 und dem jüngsten Rückschlag zu berücksichtigen?

• Wenn Sie sich fragen, ob Advanced Micro Devices nach seinem enormen mehrjährigen Anstieg immer noch eine Überlegung wert ist oder ob die besten Tage bereits eingepreist sind, dann sind Sie hier genau richtig.
• Selbst nach dem jüngsten Rückschlag, bei dem die Aktie in der letzten Woche um 4,7 % und im letzten Monat um 14,6 % gefallen ist, liegt AMD im bisherigen Jahresverlauf immer noch um 74,7 % und im letzten Jahr um 66,4 % im Plus, was einem Mehrjahresgewinn von 226,3 % über drei Jahre und 126,1 % über fünf Jahre entspricht.
• Die jüngsten Schlagzeilen konzentrierten sich auf AMDs Vorstoß in KI-Beschleuniger und Rechenzentrums-GPUs sowie auf die Vertiefung der Partnerschaften mit großen Cloud-Anbietern und Hyperscale-Kunden. Gleichzeitig beobachten die Anleger, wie sich die Roadmap des Unternehmens bei CPUs und GPUs im Vergleich zu den wichtigsten Wettbewerbern auf dem PC- und Servermarkt darstellt.
• Im Moment erreicht AMD eine Bewertung von 3/6, was bedeutet, dass das Unternehmen bei der Hälfte der hier verwendeten Tests als unterbewertet eingestuft wird. Im weiteren Verlauf dieses Artikels wird erläutert, was dies für die verschiedenen Bewertungsansätze bedeutet, bevor wir mit einer differenzierteren Betrachtung des Wertes von AMD abschließen.

Advanced Micro Devices erzielte im letzten Jahr eine Rendite von 66,4 %. Sehen Sie, wie sich dies im Vergleich zum Rest der Halbleiterindustrie darstellt.

Ansatz 1: Advanced Micro Devices Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse

Ein Discounted-Cashflow-Modell schätzt den Wert eines Unternehmens, indem es seine zukünftigen Cashflows projiziert und sie dann auf den heutigen Tag abzinst, um zu sehen, was diese Ströme in heutigen Dollarwerten wert sind.

Für Advanced Micro Devices beginnt das Modell mit dem freien Cashflow der letzten zwölf Monate in Höhe von etwa 5,6 Mrd. $ und verwendet die Prognosen der Analysten, die es dann weiter in die Zukunft verlängert. Bis zum Jahr 2029 soll der freie Cashflow etwa 30,9 Mrd. USD erreichen, wobei ein weiteres extrapoliertes Wachstum bis zum Jahr 2035 zu einem Wert von etwa 75,9 Mrd. USD führen soll. Diese längerfristigen Prognosen basieren auf einem zweistufigen Free Cash Flow to Equity-Modell, bei dem das Wachstum in den ersten Jahren stark ist und dann allmählich nachlässt.

Die Diskontierung all dieser zukünftigen Cashflows auf den heutigen Tag ergibt einen geschätzten inneren Wert von etwa 376 $ pro Aktie. Da der DCF einen Abschlag von 44,0 % auf den aktuellen Marktpreis impliziert, zeigt das Modell, dass AMD deutlich unter seinem berechneten fairen Wert gehandelt wird.

Ergebnis: UNDERVALUED

Unsere Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse legt nahe, dass Advanced Micro Devices um 44,0% unterbewertet ist. Verfolgen Sie diesen Wert in Ihrer Watchlist oder Ihrem Portfolio, oder entdecken Sie 906 weitere unterbewertete Aktien auf Basis des Cash Flows.

Im Abschnitt "Bewertung" unseres Unternehmensberichts finden Sie weitere Einzelheiten dazu, wie wir zu diesem fairen Wert für Advanced Micro Devices kommen.

Ansatz 2: Advanced Micro Devices - Preis und Gewinn

Bei profitablen Unternehmen wie Advanced Micro Devices ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis oft die intuitivste Art, über den Wert nachzudenken, denn es stellt eine direkte Verbindung zwischen dem, was Anleger heute zahlen, und den Gewinnen her, die das Unternehmen erzielt. Im Allgemeinen rechtfertigen ein schnelleres Wachstum und ein geringeres wahrgenommenes Risiko ein höheres KGV, während ein langsameres Wachstum oder eine größere Unsicherheit zu einem niedrigeren, konservativeren KGV führen sollten.

AMD wird derzeit mit einem KGV von 109,6 gehandelt, was deutlich über dem Durchschnitt der Halbleiterbranche von etwa 37,0 und auch über dem 66,4fachen des Durchschnitts seiner engsten Konkurrenten liegt. Um über einfache Vergleiche hinauszugehen, verwendet Simply Wall St ein firmeneigenes faires Verhältnis, das schätzt, wie hoch ein angemessenes KGV sein sollte, nachdem die Gewinnwachstumsaussichten von AMD, die Gewinnmargen, die Branchendynamik, die Marktkapitalisierung und das Risikoprofil berücksichtigt wurden. Dieses faire Verhältnis für AMD liegt bei 64,0x, was bedeutet, dass die Aktie zu einem deutlich höheren Multiplikator gehandelt wird, als es die Fundamentaldaten normalerweise zulassen würden.

Auf dieser Grundlage verdient AMD zwar eine Prämie für sein Wachstum und seine Wettbewerbsposition, aber das aktuelle KGV lässt die Aktie im Verhältnis zu ihrem fairen Verhältnis überbewertet erscheinen.

Ergebnis: ÜBERBEWERTET

Das KGV erzählt eine Geschichte, aber was ist, wenn die wahre Chance woanders liegt? Entdecken Sie 1446 Unternehmen, bei denen Insider auf explosives Wachstum wetten.

Verbessern Sie Ihre Entscheidungsfindung: Wählen Sie Ihr Advanced Micro Devices-Narrativ

Wir haben bereits erwähnt, dass es einen noch besseren Weg gibt, die Bewertung zu verstehen. Lassen Sie uns Ihnen daher das Narrativ vorstellen, eine einfache Methode, um Ihre Sicht auf ein Unternehmen mit den dahinter stehenden Zahlen zu verbinden.

Ein Narrativ ist die Geschichte, die Sie über Advanced Micro Devices glauben, übersetzt in konkrete Annahmen über die zukünftigen Umsätze, Erträge und Margen und dann in eine Fair-Value-Schätzung, die Sie mit dem heutigen Aktienkurs vergleichen können.

Bei Simply Wall St befinden sich die Narrative auf der Community-Seite und sind einfach zu verwenden, da sie eine klare These über AMD mit einer vollständigen Finanzprognose und einem daraus resultierenden fairen Wert verknüpfen und sich dynamisch aktualisieren, sobald neue Informationen wie Gewinne, Prognosen oder wichtige Nachrichten veröffentlicht werden.

Das bedeutet, dass Narratives echte Entscheidungen unterstützen können, indem sie Ihnen auf einen Blick zeigen, ob Ihr Fair Value über dem aktuellen Kurs liegt, was für einen Kauf oder ein Halten sprechen könnte, oder darunter, was eine Reduzierung oder ein Abwarten nahelegen könnte.

Bei AMD beispielsweise könnte ein optimistisches Narrativ von einer raschen Einführung von KI-Rechenzentren ausgehen und einen fairen Wert in der Nähe von 290 $ pro Aktie rechtfertigen. Ein vorsichtigeres Narrativ, das sich auf Exportkontrollen und Wettbewerb konzentriert, könnte einen fairen Wert von eher 137 $ rechtfertigen. Narratives machen beide Perspektiven explizit und vergleichbar.

Für Advanced Micro Devices finden Sie hier eine Vorschau auf zwei führende Advanced Micro Devices-Narratives:

🐂 Advanced Micro Devices Bull Case

Fairer Wert: 283,57 $ pro Aktie

Implizite Unterbewertung gegenüber dem letzten Schlusskurs: -25,8%

Angenommenes Umsatzwachstum: 34.7%

• AMD wird als langfristiger Teilnehmer an der mehrjährigen Nachfrage nach KI-Rechenzentren und adaptiven Computern gesehen, mit dem Potenzial, dass sich die Margen bei verbesserter Skalierung ausweiten.
• Geht davon aus, dass MI3xx und künftige Instinct-Grafikprozessoren, EPYC-CPUs und Xilinx-basierte adaptive Plattformen stark angenommen werden, unterstützt durch umfangreiche Hyperscaler- und Sovereign-Deals.
• Akzeptiert heute erhöhte F&E- und Investitionsausgaben im Austausch für eine strukturell höhere Ertragskraft, die ein Premium-Multiple im Vergleich zum Sektor unterstützt.

🐻 Advanced Micro Devices Bear Case

Fairer Wert: 193,68 $ je Aktie

Implizite Überbewertung gegenüber dem letzten Schlusskurs: 8,8

Angenommenes Umsatzwachstum: 18.8%

• hebt AMDs Abhängigkeit von TSMC, die Zyklizität bei PCs und Spielen sowie den intensiven Wettbewerb durch Nvidia, Intel und ARM-basierte Designs als Hauptrisiken hervor.
• Betrachtet KI und Rechenzentren als attraktive, aber überfüllte Märkte, in denen Nvidias Führung im Ökosystem und kundenspezifische Beschleuniger den Anteil von AMD letztlich begrenzen könnten.
• argumentiert, dass makroökonomische Unsicherheiten, Exportkontrollen und Ausführungsrisiken das Aufwärtspotenzial begrenzen könnten, wodurch AMD potenziell besser für risikoreichere Anleger geeignet ist, die Volatilität tolerieren können.

Glauben Sie, dass hinter der Geschichte von Advanced Micro Devices noch mehr steckt? Besuchen Sie unsere Community, um zu sehen, was andere sagen!

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die auf historischen Daten und Analystenprognosen basieren und eine unvoreingenommene Methodik verwenden. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig ausgerichtete, auf Fundamentaldaten basierende Analyse zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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