Abercrombie & Fitch (NYSE:ANF) hat eine grundsolide Bilanz

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir stellen fest, dass Abercrombie & Fitch Co.(NYSE:ANF) Schulden in seiner Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Abercrombie & Fitch?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Abercrombie & Fitch im Juli 2023 Schulden in Höhe von 297,4 Mio. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 617,3 Mio. USD an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich 320,0 Mio. USD an Nettobarmitteln hat.

Wie stark ist die Bilanz von Abercrombie & Fitch?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Abercrombie & Fitch Verbindlichkeiten in Höhe von 936,5 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,08 Mrd. US$, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 617,3 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 112,6 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 1,29 Mrd. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da Abercrombie & Fitch eine Marktkapitalisierung von 3,73 Mrd. US-Dollar hat und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Dennoch lohnt es sich, einen genauen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zur Schuldentilgung zu werfen. Es gibt zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, aber Abercrombie & Fitch verfügt auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Hinzu kommt, dass Abercrombie & Fitch sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 57 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es leichter machen, seine Schulden zu bedienen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Abercrombie & Fitch in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Abercrombie & Fitch mag zwar Nettobarmittel in der Bilanz haben, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, denn das wird sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen. In den letzten drei Jahren verzeichnete Abercrombie & Fitch einen freien Cashflow in Höhe von 67 % seines EBIT, was in etwa dem Normalwert entspricht, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieser kalte, harte Cashflow bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es dies wünscht.

Resümee

Abercrombie & Fitch hat zwar mehr Verbindlichkeiten als liquide Mittel, verfügt aber auch über eine Nettoliquidität von 320,0 Mio. USD. Und das Unternehmen hat uns mit seinem EBIT-Wachstum von 57 % im letzten Jahr beeindruckt. Daher halten wir die Verwendung von Schulden durch Abercrombie & Fitch nicht für riskant. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz enthalten - im Gegenteil. Beachten Sie, dass Abercrombie & Fitch in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen aufweist, das Sie kennen sollten...

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