Ist Petco Health and Wellness Company (NASDAQ:WOOF) eine riskante Investition?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wichtig ist, dass Petco Health and Wellness Company, Inc.(NASDAQ:WOOF) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Ein wesentlicher Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen die Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere neueste Analyse für Petco Health and Wellness Company

Wie hoch ist die Verschuldung von Petco Health and Wellness Company?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Petco Health and Wellness Company im Oktober 2023 Schulden in Höhe von 1,58 Mrd. US-Dollar hatte, gegenüber 1,65 Mrd. US-Dollar ein Jahr zuvor. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 144,8 Mio. USD an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 1,44 Mrd. USD führt.

Wie solide ist die Bilanz von Petco Health and Wellness Company?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Petco Health and Wellness Company Verbindlichkeiten in Höhe von 1,11 Mrd. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 3,12 Mrd. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Andererseits verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 144,8 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 50,2 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 4,04 Mrd. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 703,4 Millionen US-Dollar schwere Unternehmen, wie ein Koloss, der über den Normalsterblichen thront. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau beobachten sollten. Schließlich würde Petco Health and Wellness Company wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Der Vorteil dieses Ansatzes besteht darin, dass wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (Nettoverschuldung zu EBITDA) als auch die mit dieser Verschuldung verbundenen tatsächlichen Zinsaufwendungen (Zinsdeckungsgrad) berücksichtigen.

Während wir uns über das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 4,7 bei Petco Health and Wellness Company keine Sorgen machen würden, sind wir der Meinung, dass der extrem niedrige Zinsdeckungsgrad von 0,76 ein Zeichen für eine hohe Verschuldung ist. Es scheint, dass das Unternehmen hohe Abschreibungen vornimmt, so dass die Schuldenlast vielleicht höher ist, als es auf den ersten Blick scheint, da das EBITDA wohl ein großzügiger Maßstab für die Erträge ist. Die Aktionäre sollten sich also darüber im Klaren sein, dass die Zinsaufwendungen das Unternehmen in letzter Zeit stark beeinträchtigt haben. Schlimmer noch, das EBIT von Petco Health and Wellness Company ist im letzten Jahr um 58 % gesunken. Wenn sich die Erträge weiterhin so entwickeln, wird es schwieriger sein, diese Schuldenlast zu tilgen, als uns davon zu überzeugen, einen Marathon im Regen zu laufen. Bei der Analyse des Schuldenstandes ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Petco Health and Wellness Company seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Wir müssen uns also genau ansehen, ob das EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. Betrachtet man die letzten drei Jahre, so verzeichnete Petco Health and Wellness Company einen freien Cashflow von 29 % seines EBIT, was schwächer ist, als wir erwarten würden. Das ist nicht gut, wenn es darum geht, Schulden zu tilgen.

Unsere Meinung

Um ehrlich zu sein, sowohl die EBIT-Wachstumsrate als auch die Erfolgsbilanz von Petco Health and Wellness Company in Bezug auf die Beherrschung der Gesamtverbindlichkeiten machen uns die Höhe der Verschuldung ziemlich unangenehm. Und auch das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA ist nicht sehr vertrauenserweckend. Wir halten die Wahrscheinlichkeit, dass Petco Health and Wellness Company zu hoch verschuldet ist, für sehr hoch. Das macht die Aktie in unseren Augen so riskant, als würde man mit geschlossenen Augen durch einen Hundepark laufen. Aber manche Anleger mögen das anders sehen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Petco Health and Wellness Company entdeckt, das Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die ausschließlich auf historischen Daten und Analystenprognosen beruhen und eine unvoreingenommene Methodik verwenden, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Bitte beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.