Gesundheitscheck: Wie umsichtig geht Children's Place (NASDAQ:PLCE) mit Fremdkapital um?

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Anleger über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität keineswegs gleichbedeutend mit Risiko ist". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man über das Risiko einer bestimmten Aktie nachdenkt, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir stellen fest, dass The Children's Place, Inc.(NASDAQ:PLCE) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sind diese Schulden ein Grund zur Sorge für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich gibt es auch viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Children's Place?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Children's Place im Oktober 2023 Schulden in Höhe von 408,5 Mio. US-Dollar hatte, was einem Anstieg von 314,7 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Dem stehen jedoch Barmittel in Höhe von 13,5 Mio. US$ gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 395,0 Mio. US$ führt.

Wie solide ist die Bilanz von Children's Place?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Children's Place Verbindlichkeiten in Höhe von 705,7 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 149,6 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 13,5 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 70,8 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 771,0 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dieser Mangel belastet das 260,5-Millionen-US-Dollar-Unternehmen selbst, als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir würden also zweifellos die Bilanz des Unternehmens genau beobachten. Schließlich müsste Children's Place wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalerhöhung vornehmen, wenn die Gläubiger eine Rückzahlung verlangen würden. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Children's Place seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Im letzten Jahr verzeichnete Children's Place einen Verlust vor Zinsen und Steuern und schrumpfte seinen Umsatz um 8,9 % auf 1,6 Milliarden US-Dollar. Das ist nicht das, was wir uns erhoffen würden.

Vorbehalt des Kaufs

Wichtig ist, dass Children's Place im vergangenen Jahr einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Der EBIT-Verlust belief sich auf satte 67 Millionen US-Dollar. Kombiniert man diese Informationen mit den bereits erwähnten beträchtlichen Verbindlichkeiten, sind wir bei dieser Aktie, gelinde gesagt, sehr zurückhaltend. Dennoch ist es möglich, dass das Unternehmen sein Schicksal wendet. Wir halten dies jedoch für unwahrscheinlich, da das Unternehmen nur über geringe liquide Mittel verfügt und im letzten Jahr 73 Mio. USD verbrannt hat. Daher betrachten wir diese Aktie als hochriskant und wären nicht überrascht, wenn das Unternehmen die Aktionäre in Kürze um Geld bittet. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Letztlich kann jedes Unternehmen aber auch Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben bei Children's Place vier Warnzeichen identifiziert (von denen mindestens zwei etwas unangenehm sind) , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

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