PDD Holdings (NASDAQ:PDD) könnte leicht mehr Schulden aufnehmen

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man über das Risiko einer bestimmten Aktie nachdenkt, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Es ist wichtig, dass PDD Holdings Inc.(NASDAQ:PDD) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Wenn ein Unternehmen jedoch nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu befriedigen, ist es deren Gnade ausgeliefert. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Billigpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Verschuldung gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollten Sie zunächst die liquiden Mittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von PDD Holdings?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass PDD Holdings Ende September 2024 Schulden in Höhe von 5,18 Mrd. CN¥ hatte, was einer Verringerung von 16,0 Mrd. CN¥ innerhalb eines Jahres entspricht. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 308,5 Mrd. CN¥ gegenüber, so dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 303,3 Mrd. CN¥ verfügt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von PDD Holdings

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass PDD Holdings Verbindlichkeiten in Höhe von 180,0 Mrd. CN¥ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 8,29 Mrd. CN¥, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 308,5 Mrd. CN¥ sowie Forderungen im Wert von 13,9 Mrd. CN¥ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 134,1 Mrd. CN¥ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

Dieser Überschuss deutet darauf hin, dass PDD Holdings eine konservative Bilanz hat und seine Schulden wahrscheinlich ohne große Schwierigkeiten abbauen könnte. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass PDD Holdings über mehr Barmittel als Schulden verfügt, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Noch besser ist, dass PDD Holdings sein EBIT im vergangenen Jahr um 132 % steigern konnte, was eine beeindruckende Verbesserung darstellt. Wenn dieses Wachstum beibehalten wird, wird die Verschuldung in den kommenden Jahren noch besser beherrschbar sein. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die über die Fähigkeit von PDD Holdings entscheiden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. PDD Holdings mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, denn dies beeinflusst sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit, diese zu verwalten. In den letzten drei Jahren hat PDD Holdings tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Es gibt nichts Besseres als eingehende Barmittel, wenn es darum geht, in der Gunst Ihrer Kreditgeber zu bleiben.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Anleger, denen die Verschuldung ein Dorn im Auge ist, doch sollten Sie nicht vergessen, dass PDD Holdings über Nettobarmittel in Höhe von 303,3 Mrd. CN¥ sowie über mehr liquide Mittel als Verbindlichkeiten verfügt. Und das Unternehmen beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von 129 Mrd. CN¥, was 138 % des EBIT entspricht. Daher halten wir die Verwendung von Schulden durch PDD Holdings nicht für riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für PDD Holdings identifiziert , auf das Sie achten sollten.

Wenn Sie in Unternehmen investieren möchten, die ihre Gewinne ohne Verschuldung steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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