PDD Holdings (NASDAQ:PDD) hat eine grundsolide Bilanz

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Es ist wichtig, dass PDD Holdings Inc.(NASDAQ:PDD) Schulden hat. Aber sind diese Schulden für die Aktionäre von Belang?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztlich leer ausgehen. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von PDD Holdings?

Wie Sie unten sehen können, hatte PDD Holdings im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 5,88 Mrd. CN¥, ein Rückgang gegenüber 15,5 Mrd. CN¥ im Vorjahr. Dem stehen jedoch CN¥217,2 Mrd. an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von CN¥211,3 Mrd. führt.

Wie stark ist die Bilanz von PDD Holdings?

Laut der letzten Bilanz hatte PDD Holdings Verbindlichkeiten in Höhe von 152,9 Mrd. CN¥, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 7,94 Mrd. CN¥, die nach 12 Monaten fällig wurden. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 217,2 Mrd. CN¥ und Forderungen im Wert von 12,6 Mrd. CN¥, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Somit übersteigen die liquiden Mittel die Gesamtverbindlichkeiten um 69,0 Mrd. CN¥.

Diese kurzfristige Liquidität ist ein Zeichen dafür, dass PDD Holdings seine Schulden wahrscheinlich mit Leichtigkeit zurückzahlen könnte, da seine Bilanz alles andere als angespannt ist. Kurz gesagt, PDD Holdings verfügt über Nettoliquidität, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Hinzu kommt, dass PDD Holdings sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 93 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es leichter machen, seine Schulden zu bewältigen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die über die Fähigkeit von PDD Holdings entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barer Münze tilgen, nicht mit buchhalterischen Gewinnen. PDD Holdings verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren hat PDD Holdings tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Es gibt nichts Besseres als eingehende Barmittel, wenn es darum geht, in der Gunst Ihrer Kreditgeber zu bleiben.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Anleger, denen die Verschuldung ein Dorn im Auge ist, doch sollten Sie nicht vergessen, dass PDD Holdings über Nettobarmittel in Höhe von 211,3 Mrd. CN¥ sowie über mehr liquide Mittel als Verbindlichkeiten verfügt. Das Tüpfelchen auf dem i ist, dass 174 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was CN¥ 94 Mrd. einbrachte. Ist die Verschuldung von PDD Holdings also ein Risiko? Unseres Erachtens nicht. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Letztlich kann jedes Unternehmen aber auch Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben für PDD Holdings 1 Warnzeichen ausgemacht, das Sie kennen sollten.

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