Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von MercadoLibre, Inc.(NASDAQ:MELI) von 69,7 mag im Vergleich zum Markt in den Vereinigten Staaten, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 16 haben und sogar KGVs von weniger als 9 üblich sind, im Moment wie ein starker Verkauf aussehen. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.
Die jüngste Zeit war für MercadoLibre erfreulich, da die Gewinne trotz der rückläufigen Marktgewinne gestiegen sind. Das KGV ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger der Meinung sind, dass das Unternehmen weiterhin besser als die meisten anderen mit dem allgemeinen Gegenwind des Marktes zurechtkommen wird. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.
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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das hohe KGV?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von MercadoLibre ist typisch für ein Unternehmen, von dem man erwartet, dass es ein sehr starkes Wachstum und vor allem eine viel bessere Performance als der Markt erzielt.
Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen seinen Gewinn pro Aktie im letzten Jahr um beeindruckende 105 % steigern konnte. Allerdings war die längerfristige Performance nicht so stark, da das dreijährige EPS-Wachstum insgesamt relativ gering war. Dementsprechend wären die Aktionäre wahrscheinlich mit den instabilen mittelfristigen Wachstumsraten nicht übermäßig zufrieden gewesen.
Nach Ansicht der Analysten, die das Unternehmen beobachten, wird der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren voraussichtlich um 48 % pro Jahr steigen. Das ist deutlich mehr als die für den breiten Markt prognostizierten 10 % Wachstum pro Jahr.
Anhand dieser Informationen können wir erkennen, warum MercadoLibre im Vergleich zum Markt mit einem so hohen KGV gehandelt wird. Offensichtlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, ein Unternehmen zu veräußern, das potenziell eine erfolgreichere Zukunft vor sich hat.
Was können wir aus dem KGV von MercadoLibre lernen?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis allein zu verwenden, um zu entscheiden, ob Sie Ihre Aktie verkaufen sollten, ist nicht sinnvoll, kann aber ein praktischer Leitfaden für die Zukunftsaussichten des Unternehmens sein.
Wie wir vermutet haben, hat unsere Untersuchung der Analystenprognosen von MercadoLibre ergeben, dass die überdurchschnittlichen Gewinnaussichten zu dem hohen KGV beitragen. In diesem Stadium sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Verschlechterung der Erträge nicht groß genug ist, um ein niedrigeres KGV zu rechtfertigen. Es ist schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs unter diesen Umständen in naher Zukunft stark fallen wird.
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Die Bewertung ist komplex, aber wir sind hier, um sie zu vereinfachen.
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