Setzt Anywhere Real Estate (NYSE:HOUS) Schulden auf riskante Weise ein?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir stellen fest, dass Anywhere Real Estate Inc.(NYSE:HOUS) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz aufzubessern. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, vor allem wenn es die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzt, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollten Sie zunächst die liquiden Mittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Anywhere Real Estate?

Wie Sie unten sehen können, hatte Anywhere Real Estate im September 2023 Schulden in Höhe von 2,73 Mrd. US$, gegenüber 3,01 Mrd. US$ ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch 151,0 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 2,58 Mrd. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Anywhere Real Estate?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Anywhere Real Estate Verbindlichkeiten in Höhe von 1,29 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 2,98 Mrd. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 151,0 Mio. US$ an Barmitteln und 339,0 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 3,78 Mrd. US$.

Dieser Mangel belastet das 700,5-Millionen-US-Dollar-Unternehmen selbst, als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau im Auge behalten sollten. Am Ende des Tages würde Anywhere Real Estate wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalerhöhung benötigen, wenn die Gläubiger eine Rückzahlung fordern würden. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Anywhere Real Estate in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

In den letzten 12 Monaten hat Anywhere Real Estate einen Verlust auf EBIT-Ebene gemacht und einen Umsatzrückgang von 24 % auf 5,7 Mrd. USD verzeichnet. Offen gesagt, das verheißt nichts Gutes.

Caveat Emptor

Nicht nur die Einnahmen von Anywhere Real Estate sind in den letzten zwölf Monaten gesunken, sondern auch das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) war negativ. Um genau zu sein, belief sich der EBIT-Verlust auf 8,0 Millionen US-Dollar. Die Kombination dieser Informationen mit den bereits erwähnten beträchtlichen Verbindlichkeiten lässt uns, gelinde gesagt, sehr zögerlich gegenüber dieser Aktie sein. Dennoch ist es möglich, dass das Unternehmen sein Schicksal wendet. Dennoch würden wir nicht darauf wetten, wenn man bedenkt, dass es allein in den letzten zwölf Monaten 443 Mio. USD verloren hat und nicht viel an liquiden Mitteln besitzt. Wir halten diese Aktie also für ziemlich riskant. Wir würden es vorziehen zu verzichten. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man Schulden analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für Anywhere Real Estate identifiziert (1 ist etwas besorgniserregend) , auf die Sie achten sollten.

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern und noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien entdecken.

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