Danahers Rallye von 19,6% sorgt für Diskussionen nach Portfolioverschiebungen und Diagnostik-Wachstum im Jahr 2025

Wenn Sie in letzter Zeit ein Auge auf die Danaher-Aktie geworfen haben und sich fragen, was Sie als Nächstes tun sollen, sind Sie sicher nicht allein. Danaher gehört zu den Unternehmen, die häufig im Mittelpunkt von Anlegerdebatten stehen, insbesondere nach starken Kursschwankungen. Im letzten Monat hat Danaher mit einem beeindruckenden Kursanstieg von 19,6 % einen Großteil des Anfang des Jahres verlorenen Bodens wieder wettgemacht. In einem kürzeren Zeitraum, nur in der letzten Woche, ist die Aktie um weitere 6,1 % gestiegen. Trotz dieser jüngsten Zuwächse ist die Gesamtrendite für das laufende Jahr immer noch um 3,8 % gesunken, und die Einjahreszahlen liegen bei einem Minus von 8,9 %. Es ist klar, dass die Stimmung rund um Danaher hin und her schwankt, und starke Umschwünge wie diese werden oft durch wichtige Katalysatoren oder eine Veränderung der Risikobereitschaft der Anleger ausgelöst.

Die jüngsten Schlagzeilen haben einen neuen Kontext für diese Bewegungen geliefert. Die laufende Umstrukturierung des Portfolios von Danaher und die fortgesetzte Innovation in den Segmenten Diagnostik und Biowissenschaften haben in der Branche hohe Wellen geschlagen. Auch wenn die Nachrichten keinen einzigen überwältigenden Wandel darstellten, so besteht doch ein wachsender Konsens darüber, dass sich das Unternehmen in seinen Kernmärkten stabilisiert. Dies könnte einen Teil des erneuten Optimismus der Anleger erklären. Aus der Bewertungsperspektive ergibt sich jedoch ein komplexeres Bild. Danaher wird derzeit mit einem Value Score von 1 von 6 bewertet, d. h., das Unternehmen erfüllt nur eine von sechs wichtigen Unterbewertungskennzahlen, was für Schnäppchenjäger eine gemischte Sache ist.

Natürlich ist die Bewertung nie so einfach wie die Überprüfung einer Scorecard. Werfen wir einen genaueren Blick auf die verschiedenen Bewertungsmethoden, die Investoren derzeit anwenden, und bleiben Sie dran für eine Diskussion über einen oft übersehenen Ansatz, der die Art und Weise ändern könnte, wie Sie den wahren Wert von Danaher sehen.

Danaher schneidet bei unseren Bewertungstests nur mit 1/6 ab. Sehen Sie sich an, welche anderen roten Fahnen wir in der vollständigen Aufschlüsselung der Bewertung gefunden haben.

Ansatz 1: Danaher Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse

Ein Discounted Cash Flow (DCF)-Modell schätzt den Wert eines Unternehmens, indem es die zukünftigen Cashflows projiziert und sie auf den heutigen Wert abzinst. Im Falle von Danaher beginnt das Modell mit einem Blick auf den aktuellen freien Cashflow, der sich auf etwa 5,0 Milliarden US-Dollar beläuft. Analysten prognostizieren steigende Cashflows für die nächsten fünf Jahre. Nach diesem Zeitraum werden weitere Prognosen extrapoliert. Bis zum Jahr 2028 soll der freie Cashflow von Danaher etwa 7,0 Mrd. $ erreichen. Die Zehnjahresprognose liegt sogar noch höher, da das Wachstum im Modell allmählich gedämpft wird.

Das hier verwendete DCF-Modell ist ein 2-stufiger Free Cash Flow to Equity-Ansatz. Dies spiegelt sowohl die kurzfristigen Erwartungen der Analysten als auch das längerfristige, moderatere Wachstum wider. Nach Abzinsung dieser zukünftigen Ströme auf den Gegenwartswert kommt das Modell zu einem geschätzten inneren Wert von 233,27 $ pro Aktie. Dies lässt darauf schließen, dass Danaher mit einem Abschlag von etwa 5,3 % im Vergleich zu seinem fundamentalen Cashflow-Wert gehandelt wird.

Bei einem derart geringen Abschlag deuten die Zahlen darauf hin, dass Danaher in etwa im Einklang mit seinem langfristigen Cashflow-Potenzial bewertet wird.

Ergebnis: ÜBER RICHTIG

Weitere Einzelheiten dazu, wie wir zu diesem fairen Wert für Danaher kommen, finden Sie im Abschnitt Bewertung in unserem Unternehmensbericht.

Simply Wall St führt jeden Tag eine Bewertungsanalyse für jede Aktie auf der Welt durch(sehen Sie sich die Bewertungsanalyse von Danaher an). Wir zeigen die gesamte Berechnung in voller Länge. Sie können das Ergebnis in Ihrer Watchlist oder Ihrem Portfolio verfolgen und werden benachrichtigt, wenn sich das Ergebnis ändert.

Ansatz 2: Danaher Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gilt weithin als das beste Bewertungsinstrument für profitable Unternehmen wie Danaher. Da Danaher konstante Erträge erwirtschaftet, bietet das KGV einen direkten, intuitiven Weg, um abzuschätzen, wie viel Anleger heute bereit sind, für jeden Dollar aktueller Erträge zu zahlen.

Eine isolierte Betrachtung des KGVs kann jedoch irreführend sein. Wachstumsaussichten und Risikoprofile spielen eine Rolle; Unternehmen, von denen ein schnelles Wachstum erwartet wird, oder solche mit besonders stabilen Erträgen rechtfertigen oft höhere KGVs. Umgekehrt sollten Unternehmen, die mit Gegenwind oder erhöhten Risiken konfrontiert sind, mit einem Abschlag gegenüber den Branchennormen gehandelt werden.

Danaher wird mit einem KGV von 44,6x gehandelt. Zum Vergleich: Der Branchendurchschnitt der Life-Sciences-Unternehmen liegt bei 34,1x, und die direkte Vergleichsgruppe von Danaher liegt bei 32,9x. Oberflächlich betrachtet deutet diese Prämie darauf hin, dass der Markt von Danaher ein überdurchschnittliches Wachstum oder Stabilität erwartet.

Doch wie hoch sollte ein fairer Multiplikator wirklich sein? Hier kommt das von Simply Wall St entwickelte "Fair Ratio" ins Spiel, das die Gewinnwachstumsprognosen, das Risikoprofil, die Gewinnspannen, die Branchendynamik und die Marktkapitalisierung von Danaher berücksichtigt. Im Gegensatz zu einfachen Peer- oder Branchenvergleichen passt sich die Fair Ratio-Methode den unternehmensspezifischen Faktoren an, die für den langfristigen Wert am wichtigsten sind.

Für Danaher wird das faire Verhältnis auf 29,0x geschätzt. Das aktuelle KGV von Danaher liegt bei 44,6 und damit deutlich über dem, was nach dieser Analyse durch die zugrunde liegenden Fundamentaldaten und Risiken gerechtfertigt ist. Dies deutet darauf hin, dass die Aktie derzeit mit einem beachtlichen Aufschlag gepreist ist, und die Anleger sollten vorsichtig sein, wenn sie ohne eine klare, sich beschleunigende Wachstumsstory einen so hohen Multiplikator zahlen.

Fazit: ÜBERBEWERTET

Das KGV erzählt eine Geschichte, aber was ist, wenn die wahre Chance woanders liegt? Entdecken Sie Unternehmen, bei denen Insider in großem Stil auf explosives Wachstum setzen.

Verbessern Sie Ihre Entscheidungsfindung: Wählen Sie Ihr Danaher-Narrativ

Wir haben bereits erwähnt, dass es einen noch besseren Weg gibt, die Bewertung zu verstehen. Lassen Sie uns Ihnen die Narrative vorstellen. Ein Narrativ ist mehr als nur eine Reihe von Zahlen; es ist die Geschichte, die Sie über ein Unternehmen glauben, Ihre Ansicht darüber, wohin es sich entwickelt, warum, und was es wert ist. Mit Hilfe von Narratives können Sie Ihre Erwartungen in Bezug auf die künftigen Einnahmen, Gewinnspannen und Risiken von Danaher mit einer dynamischen Finanzprognose verknüpfen und so einen geschätzten fairen Wert ermitteln, der ganz auf Sie zugeschnitten ist.

Narratives sind ein einfaches, zugängliches Tool, das auf der Community-Seite von Simply Wall St zur Verfügung steht und dem Millionen von Investoren vertrauen. Durch das Erstellen oder Überprüfen von Narratives können Sie sofort sehen, ob der faire Wert von Danaher, basierend auf Ihrer Geschichte, über oder unter dem heutigen Preis liegt. So erhalten Sie ein deutlicheres Signal, wann Sie aufgrund Ihrer Überzeugungen und nicht nur aufgrund der allgemeinen Meinung kaufen oder verkaufen sollten.

Das Beste daran ist, dass die Narratives automatisch aktualisiert werden, sobald neue Nachrichten oder Gewinne veröffentlicht werden, so dass Ihre Ansicht immer mit den neuesten Entwicklungen synchronisiert ist. Einige Anleger halten beispielsweise die hohe Bewertung von Danaher angesichts der starken wiederkehrenden Umsätze und der Führungsposition des Unternehmens in der Diagnostik für gerechtfertigt, was zu hohen Schätzungen führt. Andere konzentrieren sich auf den Gegenwind in der Branche und schätzen den fairen Wert deutlich niedriger ein. Kurz gesagt, Narratives helfen Ihnen dabei, von der Debatte über die Ziele der Analysten zur Kontrolle Ihres eigenen Investment Case überzugehen, mit Beweisen und Prognosen, die sich mit dem Unternehmen weiterentwickeln.

Glauben Sie, dass die Geschichte von Danaher noch mehr zu bieten hat? Erstellen Sie Ihr eigenes Narrative und lassen Sie es die Community wissen!

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen unter Verwendung einer unvoreingenommenen Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig ausgerichtete, auf Fundamentaldaten basierende Analyse zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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