Die schwachen Ergebnisse von AbbVie (NYSE:ABBV) sind tatsächlich besser als sie scheinen

Die Aktie von AbbVie Inc.(NYSE:ABBV) war trotz der Veröffentlichung eines schwachen Ergebnisberichts in der vergangenen Woche stark. Wir sind der Meinung, dass die Anleger über die Gewinnzahlen hinaus einige positive Faktoren sehen könnten.

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Ein genauerer Blick auf die Gewinne von AbbVie

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der gemessen wird, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Accrual Ratio. Bei der Accrual Ratio wird der FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums abgezogen und das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum dividiert. Die Kennzahl zeigt uns, um wie viel der Gewinn eines Unternehmens seinen FCF übersteigt.

Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Accrual Ratio Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Accrual Ratio recht hoch ist. Das liegt daran, dass einige akademische Studien darauf hindeuten, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

AbbVie hat eine Rückstellungsquote von -0,16 für das Jahr bis September 2024. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine sehr gute Cash-Conversion hat und dass seine Gewinne im letzten Jahr seinen freien Cashflow deutlich unterbewerten. Tatsächlich meldete das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen freien Cashflow von 16 Mrd. US-Dollar, der deutlich über den 5,08 Mrd. US-Dollar liegt, die es als Gewinn ausweist. Der freie Cashflow von AbbVie ist im Vergleich zum Vorjahr gesunken, was nicht gerade ideal ist, wie eine Simpson's-Folge ohne Hausmeister Willie. Doch die Geschichte hat noch mehr zu bieten. Wir können sehen, dass ungewöhnliche Posten den statutarischen Gewinn und damit die Rückstellungsquote beeinflusst haben.

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Die Auswirkung von ungewöhnlichen Posten auf den Gewinn

Der Gewinn von AbbVie wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 8,4 Mrd. US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Aufwendungen beinhalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall war. Es ist zwar nicht schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber die Lage könnte sich eher früher als später bessern. Wir haben uns Tausende von börsennotierten Unternehmen angesehen und festgestellt, dass ungewöhnliche Posten sehr oft einmaliger Natur sind. Und das ist kaum eine Überraschung, da diese Posten als ungewöhnlich gelten. In den zwölf Monaten bis September 2024 hatte AbbVie einen hohen Aufwand für ungewöhnliche Posten. Unter sonst gleichen Bedingungen würde dies wahrscheinlich dazu führen, dass der statutarische Gewinn schlechter aussieht als die zugrunde liegende Ertragskraft.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von AbbVie

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sowohl die Accrual Ratio von AbbVie als auch die ungewöhnlichen Posten darauf hindeuten, dass der statutarische Gewinn wahrscheinlich recht konservativ ist. In Anbetracht all dessen gehen wir davon aus, dass der statutarische Gewinn von AbbVie das Gewinnpotenzial des Unternehmens wahrscheinlich unterschätzt! Wenn Sie mehr über AbbVie als Unternehmen erfahren möchten, ist es wichtig, dass Sie sich der Risiken bewusst sind, denen das Unternehmen ausgesetzt ist. Wir haben zum Beispiel 3 Warnzeichen entdeckt, die Sie im Auge behalten sollten, um sich ein besseres Bild von AbbVie machen zu können.

Bei unserer Untersuchung von AbbVie haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und das hat es mit Bravour bestanden. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, seinen Geist auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Hinweis auf eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessiert Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil.

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