Die konservative Bilanzierung von Supernus Pharmaceuticals (NASDAQ:SUPN) könnte die schwachen Ergebnisse erklären

Der Markt war mit dem jüngsten Ergebnisbericht von Supernus Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:SUPN) zufrieden, obwohl die Gewinnzahlen schwach waren. Unsere Analyse deutet darauf hin, dass die Anleger einige vielversprechende Anzeichen jenseits der gesetzlichen Gewinnzahlen wahrgenommen haben könnten.

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Die Ergebnisse von Supernus Pharmaceuticals im Detail betrachten

Viele Anleger haben noch nie von der Accrual Ratio des Cashflows gehört, aber sie ist ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Bei der Accrual Ratio wird der FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums abgezogen und das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum dividiert. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Daher gilt es eigentlich als gut, wenn ein Unternehmen eine negative Accrual Ratio hat, aber als schlecht, wenn seine Accrual Ratio positiv ist. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Accrual Ratio Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Accrual Ratio recht hoch ist. Einige akademische Studien legen nämlich nahe, dass hohe Rückstellungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

Supernus Pharmaceuticals hat eine Rückstellungsquote von -0,22 für das Jahr bis Juni 2024. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine sehr gute Cash-Conversion hat und dass seine Gewinne im letzten Jahr den freien Cashflow deutlich unterschätzt haben. So erwirtschaftete das Unternehmen in diesem Zeitraum einen freien Cashflow in Höhe von 154 Millionen US-Dollar, was den ausgewiesenen Gewinn von 5,24 Millionen US-Dollar in den Schatten stellt. Die Aktionäre von Supernus Pharmaceuticals sind zweifellos erfreut, dass sich der freie Cashflow in den letzten zwölf Monaten verbessert hat. Das ist jedoch nicht alles, was es zu beachten gibt. Die Rückstellungsquote spiegelt die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den statutarischen Gewinn wider, zumindest zum Teil.

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Wie beeinflussen unübliche Posten den Gewinn?

Der Gewinn von Supernus Pharmaceuticals wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 14 Mio. US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. Dies ist das, was man erwarten würde, wenn ein Unternehmen eine nicht zahlungswirksame Belastung hat, die den Gewinn auf dem Papier reduziert. Es ist zwar nicht schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber es könnte sein, dass sich die Lage eher früher als später bessert. Wir haben uns Tausende von börsennotierten Unternehmen angesehen und festgestellt, dass ungewöhnliche Posten sehr oft einmaliger Natur sind. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Unter der Annahme, dass diese ungewöhnlichen Ausgaben nicht wieder auftauchen, würden wir daher erwarten, dass Supernus Pharmaceuticals im nächsten Jahr einen höheren Gewinn erzielt, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Supernus Pharmaceuticals

In Anbetracht der Abgrenzungsquote von Supernus Pharmaceuticals und der ungewöhnlichen Posten halten wir es für unwahrscheinlich, dass die statutarischen Gewinne die zugrundeliegende Ertragskraft des Unternehmens überbewerten. In Anbetracht all dessen gehen wir davon aus, dass der statutarische Gewinn von Supernus Pharmaceuticals wahrscheinlich sein Ertragspotenzial unterschätzt! Die Ertragsqualität ist zwar wichtig, aber ebenso wichtig ist es, die Risiken zu berücksichtigen, denen Supernus Pharmaceuticals zum jetzigen Zeitpunkt ausgesetzt ist. Bei Simply Wall St haben wir 2 Warnzeichen für Supernus Pharmaceuticals gefunden, die unserer Meinung nach Ihre Aufmerksamkeit verdienen.

Nach unserer Untersuchung über die Art des Gewinns von Supernus Pharmaceuticals sind wir für das Unternehmen optimistisch gestimmt. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder für diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil.

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