Gesundheitscheck: Wie umsichtig geht die Scholar Rock Holding (NASDAQ:SRRK) mit Fremdkapital um?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir stellen fest, dass die Scholar Rock Holding Corporation(NASDAQ:SRRK) Schulden in ihrer Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man als Erstes die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Scholar Rock Holding

Wie hoch ist die Verschuldung der Scholar Rock Holding?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu erfahren, zeigt, dass die Scholar Rock Holding im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 50,0 Mio. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen aber auch über 279,9 Mio. USD an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 229,9 Mio. USD führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten der Scholar Rock Holding

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass die Scholar Rock Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 32,7 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 53,1 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 279,9 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 1,08 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 195,2 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

Diese überschüssige Liquidität deutet darauf hin, dass die Scholar Rock Holding vorsichtig mit Schulden umgeht. Da das Unternehmen über zahlreiche Vermögenswerte verfügt, ist es unwahrscheinlich, dass es Probleme mit seinen Kreditgebern bekommt. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass die Scholar Rock Holding über mehr Barmittel als Schulden verfügt, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass sie ihre Schulden sicher verwalten kann. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob die Scholar Rock Holding in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Angesichts des Mangels an nennenswerten Betriebseinnahmen hoffen die Aktionäre der Scholar Rock Holding zweifellos, dass das Unternehmen sich selbst finanzieren kann, bis es ein rentables Produkt hat.

Wie riskant ist die Scholar Rock Holding also?

Es liegt in der Natur der Sache, dass Unternehmen, die Geld verlieren, risikoreicher sind als solche, die seit langem rentabel sind. Und wir stellen fest, dass die Scholar Rock Holding im letzten Jahr einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Im gleichen Zeitraum verzeichnete das Unternehmen einen negativen freien Cashflow von 145 Mio. USD und einen Buchverlust von 166 Mio. USD. Das Unternehmen verfügt jedoch über Nettobarmittel in Höhe von 229,9 Mio. USD, so dass es noch etwas Zeit hat, bevor es mehr Kapital benötigt. Insgesamt scheint die Bilanz im Moment nicht übermäßig riskant zu sein, aber wir sind immer vorsichtig, bis wir den positiven freien Cashflow sehen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Bei der Scholar Rock Holding zum Beispiel gibt es 5 Warnzeichen (und eines, das uns nicht gefällt) , die Sie kennen sollten.

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