Sarepta Therapeutics (NASDAQ:SRPT) verzeichnet ein gesundes Ergebnis, aber es sind nicht nur gute Nachrichten

Starke Gewinne waren nicht genug, um die Aktionäre von Sarepta Therapeutics, Inc.(NASDAQ:SRPT) in der letzten Woche zu erfreuen. Wir haben etwas nachgeforscht und einige zugrunde liegende Zahlen gefunden, die besorgniserregend sind.

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Ein genauerer Blick auf die Erträge von Sarepta Therapeutics

Viele Anleger haben noch nie etwas von der Accrual Ratio aus dem Cashflow gehört, aber sie ist tatsächlich ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Um die Accrual Ratio zu ermitteln, subtrahieren wir zunächst den FCF vom Gewinn eines Zeitraums und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Zeitraums. Die Kennzahl zeigt uns, um wie viel der Gewinn eines Unternehmens seinen FCF übersteigt.

Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Eine Rückstellungsquote von über Null ist zwar wenig besorgniserregend, aber wir halten es für erwähnenswert, wenn ein Unternehmen eine relativ hohe Rückstellungsquote hat. Insbesondere gibt es einige wissenschaftliche Erkenntnisse, die darauf hindeuten, dass eine hohe Rückstellungsquote im Allgemeinen ein schlechtes Zeichen für kurzfristige Gewinne ist.

In den zwölf Monaten bis September 2024 verzeichnete Sarepta Therapeutics eine Accrual Ratio von 0,79. Statistisch gesehen ist das ein echter Negativfaktor für künftige Gewinne. Und in der Tat hat das Unternehmen in diesem Zeitraum überhaupt keinen freien Cashflow erwirtschaftet. In den letzten zwölf Monaten wies es sogar einen negativen freien Cashflow auf, mit einem Abfluss von 480 Millionen US-Dollar trotz des oben erwähnten Gewinns von 121,8 Millionen US-Dollar. Angesichts des negativen freien Cashflows im letzten Jahr könnten sich einige Aktionäre fragen, ob der Cash-Burn von 480 Mio. US-Dollar in diesem Jahr ein hohes Risiko darstellt. Das ist jedoch nicht alles, was es zu bedenken gibt. Die Rückstellungsquote spiegelt die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den statutarischen Gewinn wider, zumindest zum Teil.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?

Angesichts des Abgrenzungsverhältnisses ist es nicht allzu überraschend, dass der Gewinn von Sarepta Therapeutics in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 37 Mio. US-Dollar angekurbelt wurde. Wir können nicht leugnen, dass höhere Gewinne uns im Allgemeinen optimistisch stimmen, aber wir würden es vorziehen, wenn der Gewinn nachhaltig wäre. Als wir die Zahlen von Tausenden von börsennotierten Unternehmen untersuchten, stellten wir fest, dass ein Anstieg durch ungewöhnliche Posten in einem bestimmten Jahr im nächsten Jahr oft nicht wiederholt wird. Und das ist auch nicht anders zu erwarten, wenn man bedenkt, dass diese Erhöhungen als "ungewöhnlich" bezeichnet werden. Wir sehen, dass die positiven ungewöhnlichen Posten von Sarepta Therapeutics im Verhältnis zum Gewinn im Jahr bis September 2024 recht signifikant waren. Daher können wir davon ausgehen, dass die ungewöhnlichen Posten den statutarischen Gewinn des Unternehmens deutlich höher ausfallen lassen, als es sonst der Fall wäre.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Sarepta Therapeutics

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Sarepta Therapeutics einen schönen Gewinnschub durch ungewöhnliche Posten erhalten hat, aber nicht in der Lage war, seinen Papiergewinn mit dem freien Cashflow zu vergleichen. Aus all den oben genannten Gründen sind wir der Meinung, dass die statutarischen Gewinne von Sarepta Therapeutics auf den ersten Blick als qualitativ minderwertig eingestuft werden könnten, da sie bei den Anlegern wahrscheinlich einen zu positiven Eindruck des Unternehmens erwecken. Wenn Sie sich eingehender mit Sarepta Therapeutics befassen möchten, sollten Sie sich auch ansehen, welchen Risiken das Unternehmen derzeit ausgesetzt ist. Zum Beispiel gibt es bei Sarepta Therapeutics 2 Warnzeichen (und eines, das nicht ignoriert werden sollte), von denen wir glauben, dass Sie sie kennen sollten.

In diesem Artikel haben wir uns eine Reihe von Faktoren angeschaut, die die Aussagekraft von Gewinnzahlen beeinträchtigen können, und wir sind zu einer vorsichtigen Einschätzung gelangt. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn Sie in der Lage sind, Ihren Geist auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Indiz für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte Ihnen diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen von Nutzen sein.

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