Setzt scPharmaceuticals (NASDAQ:SCPH) Fremdkapital sinnvoll ein?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko. Es scheint also, dass das kluge Geld weiß, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wie viele andere Unternehmen macht auch scPharmaceuticals Inc.(NASDAQ:SCPH) Gebrauch von Schulden. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Bei der Prüfung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die liquiden Mittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von scPharmaceuticals?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass scPharmaceuticals im September 2023 Schulden in Höhe von 38,3 Mio. US-Dollar hatte, was einem Anstieg von 9,88 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 91,5 Mio. US$ gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 53,2 Mio. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von scPharmaceuticals?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass scPharmaceuticals innerhalb eines Jahres fällige Verbindlichkeiten in Höhe von 11,0 Mio. US-Dollar und danach fällige Verbindlichkeiten in Höhe von 46,0 Mio. US-Dollar hat. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 91,5 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 4,18 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Es verfügt also über 38,7 Mio. US$ mehr liquide Mittel als Gesamtverbindlichkeiten.

Diese überschüssige Liquidität deutet darauf hin, dass scPharmaceuticals einen vorsichtigen Ansatz bei der Verschuldung verfolgt. Da das Unternehmen über reichlich Vermögenswerte verfügt, ist es unwahrscheinlich, dass es Probleme mit seinen Kreditgebern bekommt. Kurz gesagt, scPharmaceuticals verfügt über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht sagen kann, dass es keine hohe Schuldenlast hat! Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit von scPharmaceuticals entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten für Sie interessant sein.

Im letzten Jahr konnte scPharmaceuticals seine ersten Einnahmen als börsennotiertes Unternehmen erzielen, aber angesichts des fehlenden Gewinns werden die Aktionäre zweifellos auf einen starken Anstieg hoffen.

Wie riskant ist scPharmaceuticals also?

Statistisch gesehen sind Unternehmen, die Geld verlieren, risikoreicher als solche, die Geld verdienen. Und wir stellen fest, dass scPharmaceuticals im letzten Jahr einen Verlust beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) hatte. Im gleichen Zeitraum verzeichnete scPharmaceuticals einen negativen freien Cashflow von 56 Mio. US$ und einen Buchverlust von 50 Mio. US$. Aber immerhin hat das Unternehmen 53,2 Mio. USD in der Bilanz, die es in naher Zukunft für Wachstum ausgeben kann. Insgesamt scheint die Bilanz im Moment nicht übermäßig riskant zu sein, aber wir sind immer vorsichtig, bis wir den positiven freien Cashflow sehen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Wir haben bei scPharmaceuticals 1 Warnzeichen identifiziert , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

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