Ist Repligen (NASDAQ:RGEN) eine riskante Investition?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wie viele andere Unternehmen macht auch die Repligen Corporation(NASDAQ:RGEN) Gebrauch von Schulden. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Sehen Sie sich unsere neueste Analyse für Repligen an

Wie hoch ist die Verschuldung von Repligen?

Wie Sie unten sehen können, hatte Repligen Ende September 2024 Schulden in Höhe von 521,6 Millionen US-Dollar, gegenüber 286,0 Millionen US-Dollar vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild, um weitere Details zu sehen. Andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über Barmittel in Höhe von 784,0 Mio. US$, was zu einer Netto-Cash-Position von 262,4 Mio. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Repligen?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Repligen Verbindlichkeiten in Höhe von 108,4 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 705,6 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von 784,0 Mio. US$ sowie innerhalb von 12 Monaten fällige Forderungen im Wert von 129,0 Mio. US$ gegenüber. Das Unternehmen verfügt also über 99,0 Mio. US$ mehr liquide Mittel als Gesamtverbindlichkeiten.

In Anbetracht der Größe von Repligen scheinen die liquiden Mittel in einem guten Verhältnis zu den Gesamtverbindlichkeiten zu stehen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 8,62-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Einfach ausgedrückt ist die Tatsache, dass Repligen über mehr Barmittel als Schulden verfügt, wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Es ist nur gut, dass die Last von Repligen nicht zu groß ist, denn sein EBIT ist im letzten Jahr um 59 % gesunken. Wenn ein Unternehmen einen Gewinneinbruch erlebt, kann es passieren, dass sich die Beziehungen zu seinen Kreditgebern verschlechtern. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Repligen in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Repligen mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflusst. In den letzten drei Jahren verzeichnete Repligen einen freien Cashflow im Wert von satten 83 % seines EBIT, was stärker ist, als wir normalerweise erwarten würden. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, falls dies wünschenswert ist.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Anleger, denen die Verschuldung ein Dorn im Auge ist, doch sollten Sie bedenken, dass Repligen über Nettobarmittel in Höhe von 262,4 Mio. USD sowie über mehr liquide Vermögenswerte als Verbindlichkeiten verfügt. Und das Unternehmen hat uns mit einem freien Cashflow von 131 Mio. USD beeindruckt, was 83 % seines EBIT entspricht. Wir sind also nicht beunruhigt über die Verwendung der Schulden von Repligen. Natürlich würden wir das zusätzliche Vertrauen, das wir gewinnen würden, wenn wir wüssten, dass Repligen-Insider Aktien gekauft haben, nicht ablehnen: Wenn Sie auf der gleichen Wellenlänge sind, können Sie herausfinden, ob Insider kaufen, indem Sie auf diesen Link klicken.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, dann sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die ausschließlich auf historischen Daten und Analystenprognosen beruhen und eine unvoreingenommene Methodik verwenden, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.