Verschuldet sich Mirum Pharmaceuticals (NASDAQ:MIRM) zu stark?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, denn wenn ein Unternehmen zusammenbricht, sind oft Schulden im Spiel. Wir können sehen, dass Mirum Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:MIRM) in seinem Geschäft Schulden macht. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Beschaffung von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Mirum Pharmaceuticals?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Mirum Pharmaceuticals im Juni 2024 Schulden in Höhe von 307,2 Mio. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über Barmittel in Höhe von 278,4 Mio. USD, so dass die Nettoverschuldung 28,9 Mio. USD beträgt.

Wie gesund ist die Bilanz von Mirum Pharmaceuticals?

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Mirum Pharmaceuticals Verbindlichkeiten in Höhe von 112,3 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 319,5 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 278,4 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 60,4 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Somit übersteigen die Verbindlichkeiten des Unternehmens die Summe der Barmittel und der kurzfristigen Forderungen um 93,0 Mio. US$.

Natürlich hat Mirum Pharmaceuticals eine Marktkapitalisierung von 1,93 Mrd. USD, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert. Da Mirum Pharmaceuticals praktisch keine Nettoverschuldung aufweist, ist die Verschuldung in der Tat sehr gering. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Mirum Pharmaceuticals seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Im vergangenen Jahr war Mirum Pharmaceuticals auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 128 % auf 264 Mio. USD steigern. Es ist also ziemlich offensichtlich, dass die Aktionäre auf weiteres Wachstum hoffen!

Caveat Emptor

Trotz des Umsatzwachstums verzeichnete Mirum Pharmaceuticals im letzten Jahr immer noch einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT). Tatsächlich verlor das Unternehmen auf EBIT-Ebene 108 Millionen US-Dollar. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Ehrlich gesagt sind wir der Meinung, dass die Bilanz bei weitem nicht den Anforderungen entspricht, auch wenn sie mit der Zeit verbessert werden könnte. Es ist jedoch nicht hilfreich, dass das Unternehmen im letzten Jahr 39 Mio. USD an Barmitteln verbrannt hat. Es genügt also zu sagen, dass wir die Aktie für riskant halten. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Mirum Pharmaceuticals entdeckt, das Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

Wenn Sie nach alledem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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