Warum die Ergebnisse von Kiora Pharmaceuticals (NASDAQ:KPRX) besser sind, als sie scheinen
Die Aktionäre schienen mit dem soliden Ergebnisbericht von Kiora Pharmaceuticals, Inc.(NASDAQ:KPRX) von letzter Woche zufrieden zu sein. Diese Reaktion des Marktes ist verständlich, wenn man sich die Schlagzeilengewinne ansieht, und wir haben einige weitere ermutigende Faktoren gefunden.
Siehe unsere neueste Analyse für Kiora Pharmaceuticals
Ein genauerer Blick auf die Erträge von Kiora Pharmaceuticals
In der Hochfinanz ist die Accrual Rat io (vom Cashflow) die wichtigste Kennzahl, um zu messen, wie gut ein Unternehmen die ausgewiesenen Gewinne in freien Cashflow (FCF) umwandelt. Bei der Accrual Ratio wird der FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums abgezogen und das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum dividiert. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.
Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Einige akademische Studien legen nämlich nahe, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu einem niedrigeren Gewinn oder einem geringeren Gewinnwachstum führen.
Für das Jahr bis März 2024 wies Kiora Pharmaceuticals eine Periodenabgrenzungsquote von -0,94 auf. Daher war sein statutarischer Gewinn deutlich geringer als sein freier Cashflow. So erwirtschaftete das Unternehmen in diesem Zeitraum einen freien Cashflow in Höhe von 7,1 Mio. US-Dollar, was den ausgewiesenen Gewinn von 2,28 Mio. US-Dollar in den Schatten stellt. Bemerkenswert ist, dass Kiora Pharmaceuticals im letzten Jahr einen negativen freien Cashflow hatte, so dass die 7,1 Mio. USD, die es in diesem Jahr erwirtschaftete, eine willkommene Verbesserung darstellen. Dennoch gibt es noch mehr zu beachten. Wir müssen auch die Auswirkung ungewöhnlicher Posten auf den statutarischen Gewinn (und damit auf die Abgrenzungsquote) berücksichtigen und die Auswirkungen der Ausgabe neuer Aktien durch das Unternehmen beachten.
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Ein wesentlicher Aspekt bei der Bewertung der Ertragsqualität ist die Frage, wie stark ein Unternehmen seine Aktionäre verwässert. Kiora Pharmaceuticals hat im letzten Jahr 1.197 % mehr neue Aktien ausgegeben. Das bedeutet, dass die Gewinne auf eine größere Anzahl von Aktien aufgeteilt werden. Kennzahlen wie der Gewinn pro Aktie geben Aufschluss darüber, inwieweit die tatsächlichen Aktionäre von den Gewinnen des Unternehmens profitieren, während der Nettogewinn einen besseren Überblick über die absolute Größe des Unternehmens gibt. Klicken Sie hier, um ein Diagramm des EPS von Kiora Pharmaceuticals zu sehen.
Ein Blick auf die Auswirkungen der Verwässerung von Kiora Pharmaceuticals auf den Gewinn pro Aktie (EPS)
Vor drei Jahren machte Kiora Pharmaceuticals noch Verluste. Und selbst wenn wir uns nur auf die letzten zwölf Monate konzentrieren, haben wir keine aussagekräftige Wachstumsrate, da das Unternehmen auch vor einem Jahr einen Verlust machte. Was wir wissen, ist, dass es zwar schön ist, in den letzten zwölf Monaten einen Gewinn zu sehen, aber dieser Gewinn wäre pro Aktie besser gewesen, wenn das Unternehmen keine Aktien hätte ausgeben müssen. Man kann also feststellen, dass die Verwässerung eine ziemlich tiefgreifende Auswirkung auf die Rendite der Aktionäre hat.
Wenn der Gewinn pro Aktie von Kiora Pharmaceuticals langfristig steigen kann, dann sollte auch der Aktienkurs steigen. Wenn jedoch der Gewinn steigt, während der Gewinn pro Aktie stagniert (oder sogar sinkt), dann werden die Aktionäre davon nicht viel profitieren. Für den normalen Privataktionär ist der Gewinn je Aktie ein guter Maßstab, um seinen hypothetischen "Anteil" am Gewinn des Unternehmens zu überprüfen.
Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?
Der Gewinn von Kiora Pharmaceuticals wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 3,7 Mio. US-Dollar geschmälert. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Aufwendungen beinhalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall ist. Obwohl Abzüge aufgrund ungewöhnlicher Posten zunächst enttäuschend sind, gibt es einen Silberstreif am Horizont. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass sich bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholen. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. In den zwölf Monaten bis März 2024 hatte Kiora Pharmaceuticals einen hohen Aufwand für ungewöhnliche Posten. Unter sonst gleichen Bedingungen würde dies wahrscheinlich dazu führen, dass der statutarische Gewinn schlechter aussieht als die zugrunde liegende Ertragskraft.
Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Kiora Pharmaceuticals
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sowohl die Abgrenzungsquote von Kiora Pharmaceuticals als auch die ungewöhnlichen Posten darauf hindeuten, dass die statutarischen Gewinne wahrscheinlich recht konservativ sind, aber die Verwässerung bedeutet, dass die Leistung pro Aktie schwächer ist, als die statutarischen Gewinnzahlen vermuten lassen. In Anbetracht all dieser Faktoren würden wir sagen, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von Kiora Pharmaceuticals mindestens so gut ist, wie es die statutarischen Zahlen vermuten lassen. Wenn Sie mehr über Kiora Pharmaceuticals als Unternehmen erfahren möchten, sollten Sie sich der Risiken bewusst sein, denen das Unternehmen ausgesetzt ist. Beachten Sie, dass Kiora Pharmaceuticals in unserer Anlageanalyse 5 Warnzeichen aufweist, von denen 2 signifikant sind...
Nach unserer Untersuchung über die Art des Gewinns von Kiora Pharmaceuticals sind wir optimistisch für das Unternehmen. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen für Sie nützlich sein.
Die Bewertung ist komplex, aber wir sind hier, um sie zu vereinfachen.
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