ImmunoGen (NASDAQ:IMGN) nutzt Schulden sicher

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir stellen fest, dass ImmunoGen, Inc. (NASDAQ:IMGN ) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von ImmunoGen?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass ImmunoGen im Juni 2023 Schulden in Höhe von 72,0 Mio. US-Dollar hatte, während es in einem Jahr noch keine Schulden gab. Andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über Barmittel in Höhe von 572,0 Mio. USD, was zu einer Netto-Cash-Position von 500,0 Mio. USD führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von ImmunoGen

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass ImmunoGen Verbindlichkeiten in Höhe von 93,7 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 129,8 Mio. US$, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 572,0 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 80,0 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 428,5 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten .

Diese kurzfristige Liquidität ist ein Zeichen dafür, dass ImmunoGen seine Schulden wahrscheinlich mit Leichtigkeit tilgen könnte, da seine Bilanz alles andere als angespannt ist. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass ImmunoGen über mehr Barmittel als Schulden verfügt, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob ImmunoGen in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu führen. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Über einen Zeitraum von 12 Monaten meldete ImmunoGen Einnahmen in Höhe von 190 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 112 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Es ist also ziemlich offensichtlich, dass die Aktionäre auf mehr Wachstum hoffen!

Wie riskant ist ImmunoGen also?

Es liegt in der Natur der Sache, dass Unternehmen, die Verluste machen, risikoreicher sind als solche, die seit langem Gewinne erwirtschaften. Und Tatsache ist, dass ImmunoGen in den letzten zwölf Monaten beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) Geld verloren hat. Tatsächlich hat das Unternehmen in dieser Zeit 266 Mio. USD an Barmitteln verbrannt und einen Verlust von 182 Mio. USD gemacht. Aber wenigstens hat das Unternehmen 500,0 Mio. US$ in der Bilanz, die es kurzfristig in Wachstum investieren kann. Die gute Nachricht für die Aktionäre ist, dass ImmunoGen ein blendendes Ertragswachstum aufweist, so dass die Chancen sehr gut stehen, dass das Unternehmen seinen freien Cashflow in den kommenden Jahren steigern kann. Wachstumsstarke Pre-Profit-Unternehmen mögen zwar riskant sein, aber sie können auch große Vorteile bieten. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir am meisten über Schulden aus der Bilanz lernen. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 2 Warnzeichen für ImmunoGen ausgemacht, die Sie kennen sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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