Setzt Eyenovia (NASDAQ:EYEN) Schulden auf riskante Weise ein?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wie viele andere Unternehmen macht auch Eyenovia, Inc. (NASDAQ:EYEN ) Gebrauch von Schulden. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Eyenovia?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Eyenovia im Juni 2023 Schulden in Höhe von 14,1 Mio. US$ hatte, was einem Anstieg von 7,43 Mio. US$ innerhalb eines Jahres entspricht. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen aber auch über 17,5 Mio. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 3,34 Mio. US$ führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Eyenovia

Ein Blick auf die letzten Bilanzdaten zeigt, dass Eyenovia Verbindlichkeiten in Höhe von 4,06 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 14,8 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 17,5 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 1,07 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Gesamtverbindlichkeiten des Unternehmens entsprechen also nahezu perfekt den kurzfristigen, liquiden Vermögenswerten.

In Anbetracht der Größe von Eyenovia scheinen die liquiden Mittel in einem guten Verhältnis zu den Gesamtverbindlichkeiten zu stehen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 58,5 Mio. US$-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Es gibt zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, aber Eyenovia hat auch mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass es seine Schulden sicher verwalten kann. Zweifellos erfahren wir aus der Bilanz am meisten über die Verschuldung. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Eyenovia in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu führen. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Wahrscheinlich hoffen die Aktionäre, dass Eyenovia den Geschäftsplan in absehbarer Zeit deutlich vorantreiben kann, da das Unternehmen derzeit über keine nennenswerten Einnahmen verfügt.

Wie riskant ist Eyenovia also?

Es liegt in der Natur der Sache, dass Unternehmen, die Verluste machen, risikoreicher sind als solche, die seit langem Gewinne erwirtschaften. Und Tatsache ist, dass Eyenovia in den letzten zwölf Monaten beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) Geld verloren hat. Im gleichen Zeitraum verzeichnete das Unternehmen einen negativen freien Cashflow in Höhe von 26 Mio. US$ und einen Buchverlust von 25 Mio. US$. Da das Unternehmen nur über eine Nettoliquidität von 3,34 Mio. USD verfügt, muss es möglicherweise mehr Kapital aufnehmen, wenn es nicht bald die Gewinnschwelle erreicht. Insgesamt würden wir sagen, dass die Aktie ein wenig riskant ist, und wir sind normalerweise sehr vorsichtig, bis wir einen positiven freien Cashflow sehen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Ein typisches Beispiel: Wir haben 6 Warnzeichen für Eyenovia ausfindig gemacht, die Sie beachten sollten, und 3 davon sind etwas unangenehm.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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