BioNTech (NASDAQ:BNTX) könnte leicht mehr Schulden aufnehmen

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wichtig ist, dass BioNTech SE(NASDAQ:BNTX) Schulden hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich nutzen viele Unternehmen Schulden zur Wachstumsfinanzierung, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn wir über die Verwendung von Fremdkapital durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Fremdkapital zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von BioNTech?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass BioNTech im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 2,40 Mio. € hatte, was einem Anstieg von 2,10 Mio. € innerhalb eines Jahres entspricht. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 16,5 Milliarden Euro gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 16,5 Milliarden Euro führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von BioNTech

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass BioNTech Verbindlichkeiten in Höhe von 2,07 Milliarden Euro hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 689,9 Millionen Euro, die darüber hinaus fällig werden. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 16,5 Mrd. € und Forderungen im Wert von 2,34 Mrd. €, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 16,1 Mrd. EUR mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

Dieser Überschuss deutet stark darauf hin, dass BioNTech über eine grundsolide Bilanz verfügt (und die Verschuldung in keiner Weise bedenklich ist). In Anbetracht dieser Tatsache sind wir der Meinung, dass die Bilanz des Unternehmens solide wie ein Ochse ist. Kurz gesagt, BioNTech verfügt über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Die Bescheidenheit der Schuldenlast könnte für BioNTech entscheidend werden, wenn das Management nicht verhindern kann, dass sich der Rückgang des EBIT um 92 % im letzten Jahr wiederholt. Sinkende Erträge (wenn sich der Trend fortsetzt) könnten schließlich selbst eine bescheidene Verschuldung recht riskant machen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob BioNTech seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. BioNTech verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf seine Fähigkeit zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren hat BioNTech einen soliden freien Cashflow in Höhe von 67 % des EBIT erwirtschaftet, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es das möchte.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Anleger, denen die Verschuldung ein Dorn im Auge ist, doch sollten Sie bedenken, dass BioNTech über einen Nettobarmittelbestand von 16,5 Mrd. € sowie über mehr liquide Mittel als Verbindlichkeiten verfügt. Und das Unternehmen hat uns mit einem freien Cashflow von 4,7 Mrd. € beeindruckt, der 67 % seines EBIT entspricht. Daher halten wir die Verwendung von Schulden durch BioNTech nicht für riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Allerdings liegt nicht das gesamte Investitionsrisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für BioNTech identifiziert (1 ist besorgniserregend) , die Sie beachten sollten.

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