Trotz eines bereits starken Anstiegs haben die Aktien von Reddit, Inc.(NYSE:RDDT) in den letzten dreißig Tagen einen Zuwachs von 28 % verzeichnet. Der Jahresgewinn beläuft sich nach dem jüngsten Anstieg auf 255 % und lässt die Anleger aufhorchen.
Nach dem kräftigen Kursanstieg könnte man meinen, dass Reddit mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (oder "P/S") von 22,6x eine Aktie ist, von der man die Finger lassen sollte, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte der Unternehmen in der US-Branche für interaktive Medien und Dienstleistungen ein P/S-Verhältnis von unter 1,1x haben. Allerdings ist es nicht ratsam, das Kurs-Umsatz-Verhältnis für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.
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Wie sieht die jüngste Performance von Reddit aus?
Mit einem Umsatzwachstum, das das der meisten anderen Unternehmen in letzter Zeit übertrifft, hat sich Reddit relativ gut entwickelt. Es scheint, dass viele erwarten, dass die starke Umsatzentwicklung anhält, was das Kurs-Gewinn-Verhältnis erhöht hat. Sollte dies nicht der Fall sein, könnten die bestehenden Aktionäre ein wenig nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.
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Ein so hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis wie das von Reddit ist nur dann wirklich angenehm, wenn das Wachstum des Unternehmens die Branche deutlich übertrifft.
Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen seinen Umsatz im vergangenen Jahr um beeindruckende 70 % steigern konnte. In den letzten drei Jahren ist der Gesamtumsatz sogar um 181 % gestiegen, was auf die kurzfristige Entwicklung zurückzuführen ist. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum eine großartige Leistung bei der Steigerung seiner Einnahmen erbracht hat.
Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass in den nächsten drei Jahren ein Wachstum von 32 % pro Jahr zu erwarten ist. Für den Rest der Branche wird dagegen nur ein jährliches Wachstum von 13 % prognostiziert, was deutlich weniger attraktiv ist.
In Anbetracht dessen ist es verständlich, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Reddit über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, sich von einem Unternehmen zu trennen, das potenziell eine bessere Zukunft vor sich hat.
Das Schlusswort
Die Aktien von Reddit haben in letzter Zeit einen kräftigen Aufschwung erlebt, was dem Kurs-Gewinn-Verhältnis sehr geholfen hat. Es wird argumentiert, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis in bestimmten Branchen ein minderwertiges Maß für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator für Unternehmen sein.
Unser Blick auf Reddit zeigt, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis aufgrund der starken künftigen Einnahmen des Unternehmens weiterhin hoch ist. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt halten die Anleger das Potenzial für eine Verschlechterung der Einnahmen für ziemlich gering, was das hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis rechtfertigt. Solange sich diese Bedingungen nicht ändern, werden sie den Aktienkurs weiterhin stark unterstützen.
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Die Bewertung ist komplex, aber wir sind hier, um sie zu vereinfachen.
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