Die Aktien der New York Times Company (NYSE:NYT) sind vielleicht zu schnell zu früh gelaufen

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 41,4x sendet die New York Times Company(NYSE:NYT) derzeit möglicherweise sehr negative Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein KGV von weniger als 16 haben und selbst KGVs von weniger als 9 nicht ungewöhnlich sind. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

Das Gewinnwachstum, das die New York Times im letzten Jahr erzielt hat, wäre für die meisten Unternehmen mehr als akzeptabel. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV so hoch ist, weil die Anleger glauben, dass dieses beachtliche Gewinnwachstum ausreicht, um den breiteren Markt in naher Zukunft zu übertreffen. Ist dies nicht der Fall, könnten die bestehenden Aktionäre etwas nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Gibt es genug Wachstum für New York Times?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von New York Times ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein sehr starkes Wachstum und vor allem eine deutlich bessere Performance als der Markt erwartet wird.

Betrachtet man das Gewinnwachstum des letzten Jahres, so verzeichnete das Unternehmen einen beachtlichen Anstieg von 13 %. In den letzten drei Jahren ist der Gewinn pro Aktie insgesamt um 24 % gestiegen, was durch die kurzfristige Entwicklung etwas begünstigt wurde. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit respektabel war.

Dies steht im Gegensatz zum übrigen Markt, für den im nächsten Jahr ein Wachstum von 10 % erwartet wird, was deutlich über den jüngsten mittelfristigen annualisierten Wachstumsraten des Unternehmens liegt.

In Anbetracht dessen ist es alarmierend, dass das KGV der New York Times über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens weitaus optimistischer, als es die jüngste Zeit vermuten lässt, und sind nicht bereit, ihre Aktien um jeden Preis loszulassen. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Kurse nachhaltig sind, da eine Fortsetzung der jüngsten Gewinntrends den Aktienkurs wahrscheinlich irgendwann stark belasten wird.

Das Fazit zum KGV der New York Times

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzuinterpretieren, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass New York Times derzeit mit einem viel höheren KGV als erwartet gehandelt wird, da das jüngste Dreijahreswachstum unter den allgemeinen Marktprognosen liegt. Wenn wir schwache Erträge und ein langsameres Wachstum als der Markt sehen, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu sinken droht und das hohe KGV sinkt. Wenn sich die jüngsten mittelfristigen Gewinntrends fortsetzen, besteht ein erhebliches Risiko für die Investitionen der Aktionäre und die Gefahr, dass potenzielle Anleger eine überhöhte Prämie zahlen.

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