Wir denken, dass die gesunden Erträge von Perion Network (NASDAQ:PERI) konservativ sein könnten

Die Aktie entwickelte sich nach dem jüngsten Ergebnisbericht von Perion Network Ltd.(NASDAQ:PERI) träge. Neben den soliden Schlagzeilen haben die Anleger unserer Meinung nach auch Grund zum Optimismus.

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Viele Anleger haben noch nie etwas von der Accrual Ratio gehört, aber sie ist ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Um die Accrual Ratio zu ermitteln, subtrahieren wir zunächst den FCF vom Gewinn eines Zeitraums und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Zeitraums. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Daher gilt es eigentlich als gut, wenn ein Unternehmen eine negative Rückstellungsquote hat, aber als schlecht, wenn seine Rückstellungsquote positiv ist. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen neigen dazu, in Zukunft weniger profitabel zu sein".

Perion Network weist für das Jahr bis Dezember 2023 eine Periodenabgrenzungsquote von -0,19 auf. Die satzungsmäßigen Gewinne des Unternehmens waren also deutlich geringer als der freie Cashflow. Tatsächlich hatte das Unternehmen im letzten Jahr einen freien Cashflow von 155 Mio. US-Dollar, was deutlich mehr war als sein gesetzlich vorgeschriebener Gewinn von 117,4 Mio. US-Dollar. Der freie Cashflow von Perion Network hat sich im letzten Jahr verbessert, was im Allgemeinen positiv zu bewerten ist. Das ist jedoch nicht alles, was es zu beachten gibt. Wir können sehen, dass ungewöhnliche Posten den statutarischen Gewinn und damit die Rückstellungsquote beeinträchtigt haben.

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Wie beeinflussen unübliche Posten den Gewinn?

Der Gewinn von Perion Network wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 18 Mio. US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Kosten beinhalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall war. Es ist zwar nicht schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber die Lage könnte sich eher früher als später bessern. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass sich bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholen. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Wenn sich diese ungewöhnlichen Ausgaben bei Perion Network nicht wiederholen, erwarten wir bei sonst gleichen Bedingungen, dass der Gewinn im kommenden Jahr steigt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Perion Network

In Anbetracht der Abgrenzungsquote von Perion Network und der ungewöhnlichen Posten halten wir es für unwahrscheinlich, dass die statutarischen Gewinne die zugrunde liegende Ertragskraft des Unternehmens überbewerten. In Anbetracht all dieser Faktoren würden wir sagen, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von Perion Network mindestens so gut ist, wie es die gesetzlichen Zahlen vermuten lassen. Wenn Sie mehr über Perion Network als Unternehmen erfahren möchten, ist es wichtig, sich der Risiken bewusst zu sein, denen das Unternehmen ausgesetzt ist. Unsere Analyse zeigt 3 Warnzeichen für Perion Network (1 ist besorgniserregend!) und wir empfehlen Ihnen dringend, diese vor einer Investition zu beachten.

Nach unserer Untersuchung über die Art des Gewinns von Perion Network sind wir optimistisch für das Unternehmen. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Manche Leute halten eine hohe Eigenkapitalrendite für ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die Insider kaufen.

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