Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass Comcast (NASDAQ:CMCSA) in großem Umfang Schulden macht

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Kluges Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir können sehen, dass die Comcast Corporation(NASDAQ:CMCSA) in ihrem Geschäft Schulden macht. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen die Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

Sehen Sie sich unsere neueste Analyse für Comcast an

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Comcast?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Comcast im März 2024 96,6 Mrd. US-Dollar Schulden hatte, gegenüber 100,7 Mrd. US-Dollar ein Jahr zuvor. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 6,52 Mrd. USD an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 90,1 Mrd. USD betrug.

Wie stark ist die Bilanz von Comcast?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Comcast Verbindlichkeiten in Höhe von 40,3 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 140,0 Mrd. US$, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 6,52 Mrd. US$ und Forderungen im Wert von 13,1 Mrd. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Seine Verbindlichkeiten sind also insgesamt 160,7 Mrd. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Wenn man bedenkt, dass dieser Fehlbetrag die enorme Marktkapitalisierung des Unternehmens von 157,3 Mrd. US-Dollar übersteigt, könnte man durchaus geneigt sein, die Bilanz aufmerksam zu prüfen. In dem Szenario, dass das Unternehmen seine Bilanz schnell bereinigen müsste, würden die Aktionäre wahrscheinlich unter einer erheblichen Verwässerung leiden.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

Die Nettoverschuldung von Comcast liegt beim sehr vernünftigen 2,4-fachen des EBITDA, während das EBIT den Zinsaufwand im vergangenen Jahr nur um das 5,8-fache deckte. Das beunruhigt uns zwar nicht allzu sehr, aber es deutet darauf hin, dass die Zinszahlungen eine gewisse Belastung darstellen. Comcast hat sein EBIT im letzten Jahr um 3,4 % gesteigert. Das haut uns zwar nicht gerade von den Socken, ist aber positiv, wenn es um die Verschuldung geht. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Comcast in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Wir müssen uns also genau ansehen, ob das EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. In den letzten drei Jahren hat Comcast einen soliden freien Cashflow in Höhe von 60 % seines EBIT erwirtschaftet, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es das möchte.

Unsere Ansicht

Comcasts Schwierigkeiten bei der Bewältigung seiner Gesamtverbindlichkeiten ließen uns an der Stärke seiner Bilanz zweifeln, aber die anderen von uns betrachteten Daten waren relativ erlösend. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass die Fähigkeit des Unternehmens, das EBIT in freien Cashflow umzuwandeln, gar nicht so schlecht ist. In Anbetracht der oben genannten Faktoren sind wir der Meinung, dass die Verschuldung von Comcast einige Risiken für das Unternehmen birgt. Auch wenn diese Verschuldung die Eigenkapitalrendite steigert, würden wir sie nicht unbedingt von hier aus weiter steigen sehen wollen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Comcast identifiziert , auf das Sie achten sollten.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Alternativ können Sie auch eine E-Mail an editorial-team@simplywallst.com senden.