Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (NYSE:LOMA) geht mit dem Einsatz von Fremdkapital ein gewisses Risiko ein

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir können sehen, dass die Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (NYSE:LOMA ) in ihrem Geschäft Schulden macht. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztlich leer ausgehen. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima im Juni 2023 Schulden in Höhe von 71,7 Mrd. AR$ hatte, was einen Anstieg von 13,6 Mrd. AR$ gegenüber dem Vorjahr bedeutet. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über Barmittel in Höhe von 24,1 Mrd. AR$, so dass sich seine Nettoverschuldung auf 47,7 Mrd. AR$ belief.

Wie solide ist die Bilanz von Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima?

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima Verbindlichkeiten in Höhe von 70,5 Mrd. AR$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 102,3 Mrd. AR$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von 24,1 Mrd. AR$ sowie Forderungen im Wert von 16,3 Mrd. AR$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit übersteigen die Verbindlichkeiten des Unternehmens insgesamt 132,5 Mrd. AR$ die Summe seiner Barmittel und kurzfristigen Forderungen.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, denn Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima ist 245,0 Mrd. AR$ wert und könnte daher wahrscheinlich genügend Kapital aufnehmen, um seine Bilanz zu stützen, wenn dies erforderlich wäre. Aber es ist klar, dass wir auf jeden Fall genau prüfen sollten, ob das Unternehmen seine Schulden ohne Verwässerung verwalten kann.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Der Vorteil dieses Ansatzes besteht darin, dass wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (Nettoverschuldung zu EBITDA) als auch die mit dieser Verschuldung verbundenen tatsächlichen Zinsaufwendungen (Zinsdeckungsgrad) berücksichtigen.

Obwohl die Verschuldung von Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima nur 1,6 beträgt, ist der Zinsdeckungsgrad mit 1,2 wirklich sehr niedrig. Das deutet darauf hin, dass das Unternehmen ziemlich hohe Zinsen zahlt. Auf jeden Fall kann man mit Sicherheit sagen, dass das Unternehmen hohe Schulden hat. Wichtig ist, dass das EBIT von Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima in den letzten zwölf Monaten um atemberaubende 50 % gesunken ist. Wenn sich dieser Rückgang fortsetzt, wird die Schuldentilgung schwieriger sein als der Verkauf von Stopfleber auf einem Veganer-Kongress. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch den freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren produzierte Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima einen soliden freien Cashflow, der 68 % des EBIT entsprach, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es dies möchte.

Unsere Meinung

Auf den ersten Blick hat uns die Zinsdeckung von Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima skeptisch gemacht, und die EBIT-Wachstumsrate war nicht verlockender als ein leeres Restaurant in der belebtesten Nacht des Jahres. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow ein gutes Zeichen ist, das uns optimistischer stimmt. Wenn wir uns die Bilanz ansehen und all diese Faktoren berücksichtigen, glauben wir, dass die Verschuldung die Aktie der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima etwas riskant macht. Das ist nicht unbedingt etwas Schlechtes, aber wir würden uns im Allgemeinen mit einer geringeren Verschuldung wohler fühlen. Bei der Analyse des Verschuldungsgrads ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Beachten Sie, dass Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima in unserer Investitionsanalyse 1 Warnzeichen aufweist, das Sie kennen sollten...

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz bei Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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