Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass die Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (NYSE:LOMA) Schulden vernünftig einsetzt

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir können sehen, dass die Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima(NYSE:LOMA) in ihrem Geschäft Schulden macht. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, insbesondere wenn es die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzt, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima im März 2024 Schulden in Höhe von 183,1 Mrd. AR$ hatte, was einem Anstieg von 42,3 Mrd. AR$ innerhalb eines Jahres entspricht. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 5,81 Mrd. AR$ an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 177,3 Mrd. AR$ betrug.

Wie solide ist die Bilanz von Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima?

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima Verbindlichkeiten in Höhe von 168,8 Mrd. AR$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 308,4 Mrd. AR$, die danach fällig werden. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 5,81 Mrd. AR$ und Forderungen im Wert von 55,9 Mrd. AR$, die innerhalb eines Jahres fällig wurden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 415,5 Mrd. AR$.

Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima eine Marktkapitalisierung von 717,7 Mrd. AR$ hat und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Aber wir sollten auf jeden Fall die Augen offen halten, wenn es Anzeichen dafür gibt, dass die Schulden des Unternehmens ein zu großes Risiko darstellen.

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz: die Zinsdeckung). Auf diese Weise werden sowohl die absolute Höhe der Schulden als auch die dafür gezahlten Zinssätze berücksichtigt.

Obwohl die Verschuldung von Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima nur 2,2 beträgt, ist der Zinsdeckungsgrad mit 0,76 wirklich sehr niedrig. Dies deutet darauf hin, dass das Unternehmen ziemlich hohe Zinsen zahlt. So oder so besteht kein Zweifel daran, dass die Aktie eine erhebliche Hebelwirkung hat. Erfreulicherweise steigert die Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima ihr EBIT schneller als der frühere australische Premierminister Bob Hawke ein Wasserglas herunterkippt und verzeichnete in den letzten zwölf Monaten einen Zuwachs von 121 %. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob die Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Wir prüfen daher immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren hat Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima einen soliden freien Cashflow in Höhe von 52 % des EBIT erwirtschaftet, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, um gegebenenfalls Schulden zu tilgen.

Unsere Meinung

Ausgehend von dem, was wir gesehen haben, hat es Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima angesichts seiner Zinsdeckung nicht leicht, aber die anderen Faktoren, die wir berücksichtigt haben, geben uns Anlass zu Optimismus. Es besteht kein Zweifel daran, dass das Unternehmen in der Lage ist, sein EBIT zu steigern, und zwar ziemlich deutlich. In Anbetracht all dieser Daten sind wir etwas vorsichtig, was die Verschuldung von Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima angeht. Wir wissen zwar, dass Schulden die Eigenkapitalrendite verbessern können, empfehlen den Aktionären jedoch, die Verschuldung genau im Auge zu behalten, damit sie nicht weiter ansteigt. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Beachten Sie, dass Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen aufweist, das Sie kennen sollten...

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz bei Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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