Wäre Kronos Worldwide (NYSE:KRO) mit weniger Schulden besser dran?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir stellen fest, dass Kronos Worldwide, Inc.(NYSE:KRO) Schulden in seiner Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Kronos Worldwide

Wie hoch ist die Verschuldung von Kronos Worldwide?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Kronos Worldwide im März 2024 Schulden in Höhe von 426,9 Mio. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 120,7 Mio. USD an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 306,2 Mio. USD führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Kronos Worldwide

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Kronos Worldwide Verbindlichkeiten in Höhe von 267,9 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 637,1 Mio. US$, die danach fällig werden. Andererseits verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 120,7 Mio. US$ und über Forderungen im Wert von 348,7 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 435,6 Mio. US$.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, da Kronos Worldwide einen Wert von 1,63 Mrd. US$ hat und daher wahrscheinlich genug Kapital aufbringen könnte, um seine Bilanz zu stützen, wenn es nötig wäre. Aber es ist klar, dass wir auf jeden Fall genau prüfen sollten, ob das Unternehmen seine Schulden ohne Verwässerung verwalten kann. Es besteht kein Zweifel, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die Kronos Worldwide in die Lage versetzen werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

In den letzten 12 Monaten hat Kronos Worldwide auf EBIT-Ebene einen Verlust gemacht und einen Umsatzrückgang von 4,2 % auf 1,7 Milliarden US-Dollar verzeichnet. Das ist nicht das, was wir uns erhoffen würden.

Vorbehalt des Kaufs

In den letzten zwölf Monaten verzeichnete Kronos Worldwide einen Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Um genau zu sein, belief sich der EBIT-Verlust auf 20 Millionen US-Dollar. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben genannten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Ehrlich gesagt sind wir der Meinung, dass die Bilanz bei weitem nicht den Anforderungen entspricht, auch wenn sie mit der Zeit verbessert werden könnte. Wir würden uns besser fühlen, wenn das Unternehmen seinen Verlust von 26 Mio. USD in den letzten zwölf Monaten in einen Gewinn verwandeln könnte. Wir halten diese Aktie also für recht riskant. Zweifellos erfährt man am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 2 Warnzeichen für Kronos Worldwide ausgemacht, die Sie kennen sollten.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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