Trotz des Abwärtstrends bei den Erträgen von Dow (NYSE:DOW) steigt die Aktie um 3,6%, was den Fünfjahresgewinn auf 55% erhöht

Bei langfristigen Investitionen geht es in erster Linie darum, Geld zu verdienen. Noch besser wäre es, wenn der Aktienkurs stärker steigen würde als der Marktdurchschnitt. Dow Inc.(NYSE:DOW) hat dieses zweite Ziel jedoch verfehlt, denn mit einem Kursanstieg von 19 % über fünf Jahre liegt die Aktie unter der Marktrendite. In den letzten zwölf Monaten ist der Aktienkurs um beachtliche 14 % gestiegen.

Nach dem starken Anstieg in der vergangenen Woche lohnt es sich zu prüfen, ob die längerfristigen Renditen durch die Verbesserung der Fundamentaldaten bedingt sind.

Siehe unsere neueste Analyse zu Dow

Um Buffett zu zitieren: "Die Schiffe werden um die Welt segeln, aber die Flat Earth Society wird florieren. Es wird weiterhin große Diskrepanzen zwischen Preis und Wert auf dem Markt geben...". Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, ist der Gewinn je Aktie von Dow um 9,5 % pro Jahr gesunken.

Der starke Rückgang des Gewinns je Aktie deutet darauf hin, dass der Markt den Gewinn je Aktie nicht zur Beurteilung des Unternehmens heranzieht. Der sinkende Gewinn je Aktie korreliert nicht mit dem steigenden Aktienkurs, so dass es sich lohnt, einen Blick auf andere Kennziffern zu werfen.

Es gibt keine Anzeichen für steigende Dividenden, was den robusten Aktienkurs erklären könnte. Es könnte sein, dass das Umsatzwachstum von 3,7 % pro Jahr als Beweis für das Wachstum von Dow angesehen wird. In diesem Fall opfert das Unternehmen möglicherweise den aktuellen Gewinn je Aktie, um das Wachstum voranzutreiben.

Die nachstehende Abbildung zeigt, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit entwickelt haben (wenn Sie auf die Abbildung klicken, können Sie weitere Details sehen).

Uns gefällt, dass Insider in den letzten zwölf Monaten Aktien gekauft haben. Dennoch halten die meisten Menschen die Entwicklung der Erträge und des Umsatzwachstums für einen aussagekräftigeren Indikator für das Unternehmen. Die Prognosen der Analysten für Dow können Sie in diesem interaktiven Diagramm der zukünftigen Gewinnschätzungen einsehen.

Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung von Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für Aktionäre (Total Shareholder Return, TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Der TSR vermittelt also ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Tatsächlich lag der TSR von Dow in den letzten 5 Jahren bei 55 % und damit über der oben erwähnten Aktienkursrendite. Die von dem Unternehmen gezahlten Dividenden haben somit die Gesamtrendite für die Aktionäre erhöht.

Eine andere Sichtweise

Dow-Aktionäre haben in diesem Jahr eine Rendite von 20 % erzielt (selbst unter Berücksichtigung der Dividenden). Diese Rendite bleibt jedoch hinter der des Marktes zurück. Der Silberstreif am Horizont ist, dass der Gewinn sogar besser war als die durchschnittliche jährliche Rendite von 9 % über fünf Jahre. Es ist möglich, dass sich die Renditen zusammen mit den Geschäftsgrundlagen verbessern werden. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs langfristig als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um wirklich einen Einblick zu bekommen, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Dennoch sollten wir uns bewusst sein, dass Dow in unserer Investitionsanalyse 4 Warnzeichen an zeigt, von denen eines signifikant ist...

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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