Kaiser Aluminum Corporation's (NASDAQ:KALU) Preis ist richtig, aber das Wachstum ist nicht vorhanden, nachdem die Aktien um 29% gestiegen sind

Trotz einer bereits starken Entwicklung haben die Aktien der Kaiser Aluminum Corporation(NASDAQ:KALU) in den letzten dreißig Tagen um 29 % zugelegt. Blickt man etwas weiter zurück, so ist es ermutigend zu sehen, dass die Aktie im letzten Jahr um 32 % gestiegen ist.

Selbst nach einem so großen Kurssprung könnte Kaiser Aluminum mit seinem Kurs-Umsatz-Verhältnis (oder "KGV") von 0,5x derzeit immer noch Kaufsignale aussenden, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in der Metall- und Bergbaubranche in den Vereinigten Staaten ein KGV von mehr als 1,3x haben und selbst KGVs von mehr als 5x nichts Ungewöhnliches sind. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund niedrig sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

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Was bedeutet das Kurs-Umsatz-Verhältnis von Kaiser Aluminum für die Aktionäre?

Die letzten Zeiten waren nicht gut für Kaiser Aluminum, da die Umsätze des Unternehmens schneller als bei den meisten anderen Unternehmen gesunken sind. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist wahrscheinlich deshalb so niedrig, weil die Anleger glauben, dass sich diese schlechte Umsatzentwicklung nicht verbessern wird. Sie würden es viel lieber sehen, wenn das Unternehmen seine Umsatzentwicklung verbessern würde, wenn sie noch an das Geschäft glauben. Oder man hofft zumindest, dass sich der Umsatzrückgang nicht noch weiter verschlimmert, wenn man Aktien kaufen will, solange sie in Ungnade fallen.

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Passen die Umsatzprognosen zum niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis?

Ein so niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis wie das von Kaiser Aluminum ist nur dann wirklich angenehm, wenn das Wachstum des Unternehmens hinter dem der Branche zurückbleibt.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Umsatzwachstum des Unternehmens im vergangenen Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 9,9 % kein Grund zur Freude war. Einige sehr gute Jahre davor bedeuteten jedoch, dass das Unternehmen seinen Umsatz in den letzten drei Jahren insgesamt um beeindruckende 163 % steigern konnte. Wir können also zunächst einmal bestätigen, dass das Unternehmen in dieser Zeit trotz einiger Schwierigkeiten im Allgemeinen sehr gute Arbeit beim Umsatzwachstum geleistet hat.

Für das kommende Jahr erwarten die drei Analysten, die das Unternehmen beobachten, ein Wachstum von 0,8 %. Für die übrige Branche wird dagegen ein Wachstum von 7,3 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

Anhand dieser Informationen wird deutlich, warum Kaiser Aluminum zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird, das unter dem der Branche liegt. Offenbar rechnen die meisten Anleger mit einem begrenzten künftigen Wachstum und sind nur bereit, einen geringeren Betrag für die Aktie zu zahlen.

Das Fazit zum KGV von Kaiser Aluminum

Obwohl der Aktienkurs von Kaiser Aluminum in letzter Zeit gestiegen ist, liegt sein Kurs-Gewinn-Verhältnis immer noch hinter den meisten anderen Unternehmen zurück. Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Umsatz-Verhältnis hineinzulesen, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wie wir vermutet haben, hat unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Kaiser Aluminum ergeben, dass die schlechteren Umsatzprognosen zu dem niedrigen KGV beitragen. Im Moment akzeptieren die Aktionäre das niedrige KGV, da sie sich damit abfinden, dass die künftigen Einnahmen wahrscheinlich keine angenehmen Überraschungen bieten werden. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Dennoch sollte man sich bewusst sein, dass Kaiser Aluminum in unserer Anlageanalyse 4 Warnzeichen aufweist, von denen 2 ein wenig beunruhigend sind.

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