Diejenigen, die vor einem Jahr in Fidelity National Financial (NYSE:FNF) investiert haben, sind um 59% gestiegen

Der einfachste Weg, in Aktien zu investieren, ist der Kauf von börsengehandelten Fonds. Aber Anleger können ihre Rendite steigern, indem sie Aktien von Unternehmen kaufen, die den Markt übertreffen. Der Aktienkurs von Fidelity National Financial, Inc.(NYSE:FNF) beispielsweise ist in den letzten 1 Jahr um 52 % gestiegen und hat damit die Marktrendite von rund 26 % (ohne Dividenden) deutlich übertroffen. Das sollte den Aktionären ein Lächeln entlocken. Die längerfristigen Renditen waren jedoch nicht so beeindruckend, da die Aktie in den letzten drei Jahren nur um 29 % gestiegen ist.

Vor diesem Hintergrund lohnt es sich zu prüfen, ob die zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Unternehmens für die langfristige Performance ausschlaggebend waren, oder ob es hier einige Diskrepanzen gibt.

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Um Benjamin Graham zu paraphrasieren: Kurzfristig ist der Markt eine Wahlmaschine, aber langfristig ist er eine Waage. Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um festzustellen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, besteht darin, die Veränderung des Gewinns je Aktie (EPS) mit der Entwicklung des Aktienkurses zu vergleichen.

Im letzten Jahr sank der Gewinn je Aktie von Fidelity National Financial um 59 %.

Das bedeutet, dass es unwahrscheinlich ist, dass der Markt das Unternehmen auf der Grundlage des Gewinnwachstums beurteilt. Wenn der Gewinn pro Aktie sinkt, der Aktienkurs jedoch steigt, bedeutet dies häufig, dass der Markt andere Faktoren in Betracht zieht.

Die Einnahmen blieben im Vergleich zum Vorjahr ziemlich stabil, so dass eine tiefer gehende Untersuchung erforderlich sein könnte, um den Anstieg des Aktienkurses zu erklären.

Die Einnahmen und Erträge des Unternehmens (im Zeitverlauf) sind in der nachstehenden Abbildung dargestellt (klicken Sie, um die genauen Zahlen zu sehen).

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Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung von Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für Aktionäre (Total Shareholder Return, TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. In die TSR fließen der Wert von Abspaltungen oder diskontierten Kapitalerhöhungen sowie etwaige Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Der TSR vermittelt wohl ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Der TSR von Fidelity National Financial lag im letzten Jahr bei 59 % und damit über der oben genannten Kursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Es ist schön zu sehen, dass die Aktionäre von Fidelity National Financial im letzten Jahr eine Gesamtrendite von 59 % erzielt haben. Und darin ist die Dividende enthalten. Dieser Gewinn ist besser als der jährliche TSR über fünf Jahre, der bei 12 % liegt. Die Stimmung rund um das Unternehmen scheint also in letzter Zeit positiv gewesen zu sein. Im besten Fall könnte dies auf eine echte Geschäftsdynamik hindeuten, was bedeuten würde, dass jetzt ein guter Zeitpunkt wäre, um tiefer einzusteigen. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs langfristig als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um wirklich einen Einblick zu bekommen, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Nehmen wir zum Beispiel das allgegenwärtige Gespenst des Investitionsrisikos. Wir haben bei Fidelity National Financial 3 Warnzeichen identifiziert , die Sie im Rahmen Ihres Anlageprozesses beachten sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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