Investoren sehen kein Licht am Ende des Tunnels von Aflac Incorporated (NYSE:AFL)

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 10,8 sendet Aflac Incorporated(NYSE:AFL) derzeit möglicherweise bullische Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein KGV von mehr als 17 aufweisen und sogar KGVs von mehr als 33 nicht ungewöhnlich sind. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es begrenzt ist.

Die jüngste Zeit war für Aflac nicht gerade vorteilhaft, da die Gewinne des Unternehmens schneller als bei den meisten anderen Unternehmen gesunken sind. Das KGV ist wahrscheinlich deshalb so niedrig, weil die Anleger glauben, dass sich diese schlechte Ertragslage nicht verbessern wird. Wenn Sie noch an das Unternehmen glauben, wäre es Ihnen viel lieber, wenn es keine Gewinneinbußen hätte. Ist dies nicht der Fall, wird es den bestehenden Aktionären wahrscheinlich schwer fallen, sich für die zukünftige Entwicklung des Aktienkurses zu begeistern.

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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das niedrige KGV?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Aflac ist typisch für ein Unternehmen, von dem nur ein begrenztes Wachstum und vor allem eine schlechtere Performance als der Markt erwartet wird.

Betrachtet man die Ergebnisse des letzten Jahres, so sind die Gewinne des Unternehmens entmutigenderweise um 12 % gesunken. Dies trübt die langfristig gute Entwicklung, denn das dreijährige EPS-Wachstum beträgt immer noch beachtliche 17 %. Die Aktionäre wären also mit den mittelfristigen Gewinnwachstumsraten in etwa zufrieden, auch wenn sie sich eine Fortsetzung des Laufs gewünscht hätten.

Die zehn Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 0,8 % pro Jahr sinken wird. Währenddessen wird für den breiteren Markt ein jährliches Wachstum von 12 % prognostiziert, was ein schlechtes Bild ergibt.

Angesichts dieser Informationen überrascht es uns nicht, dass Aflac zu einem KGV gehandelt wird, das unter dem des Marktes liegt. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass schrumpfende Gewinne langfristig zu einem stabilen KGV führen werden. Es besteht die Möglichkeit, dass das KGV auf ein noch niedrigeres Niveau fällt, wenn das Unternehmen seine Rentabilität nicht verbessert.

Das Schlusswort

Auch wenn das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht ausschlaggebend dafür sein sollte, ob Sie eine Aktie kaufen oder nicht, ist es doch ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Wie wir vermutet hatten, ergab unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Aflac, dass die Aussicht auf schrumpfende Gewinne zu dem niedrigen KGV beiträgt. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Ertragsverbesserung nicht groß genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Bei Aflac gibt es 2 Warnzeichen (und eines, das besorgniserregend ist), die Sie unbedingt kennen sollten.

Natürlich können Sie eine fantastische Investition finden, wenn Sie sich ein paar gute Kandidaten ansehen. Werfen Sie also einen Blick auf diese kostenlose Liste von Unternehmen mit einer starken Wachstumsbilanz und einem niedrigen KGV.

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