Das fünfjährige Gewinnwachstum von Select Medical Holdings (NYSE:SEM) bleibt hinter den respektablen Aktionärsrenditen zurück

Es war nicht das beste Quartal für die Aktionäre von Select Medical Holdings Corporation (NYSE:SEM ), denn der Aktienkurs ist in dieser Zeit um 24 % gefallen. Aber zumindest ist die Aktie in den letzten fünf Jahren gestiegen. Wir sind jedoch nicht sehr beeindruckt, da der Aktienkurs nur um 46 % gestiegen ist, weniger als die Marktrendite von 69 %.

Nach dem starken Kursanstieg in der vergangenen Woche sollte man prüfen, ob die längerfristigen Renditen durch bessere Fundamentaldaten bedingt sind.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville beschrieb Warren Buffett, dass die Aktienkurse nicht immer rational den Wert eines Unternehmens widerspiegeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung um ein Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns pro Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, hat Select Medical Holdings ein durchschnittliches Wachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) von 0,7 % pro Jahr erzielt. Dieses EPS-Wachstum ist langsamer als das Wachstum des Aktienkurses von 8 % pro Jahr im gleichen Zeitraum. Man kann also davon ausgehen, dass der Markt das Unternehmen höher einschätzt als noch vor fünf Jahren. Und das ist in Anbetracht der Wachstumsbilanz auch nicht weiter verwunderlich.

Wie sich der Gewinn je Aktie im Laufe der Zeit verändert hat, können Sie der folgenden Abbildung entnehmen (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

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Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, neben der Kursrendite einer Aktie auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu betrachten. In die TSR fließen der Wert etwaiger Abspaltungen oder diskontierter Kapitalerhöhungen sowie etwaige Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Man kann sagen, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende zahlen, ein vollständigeres Bild vermittelt. Der TSR von Select Medical Holdings lag in den letzten 5 Jahren bei 52 % und übertrifft damit die bereits erwähnte Aktienkursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenzahlungen die Divergenz weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Die Aktionäre von Select Medical Holdings haben in diesem Jahr eine Rendite von 3,3 % erzielt (selbst unter Berücksichtigung der Dividenden). Diese Rendite bleibt jedoch hinter der des Marktes zurück. Wahrscheinlich ist es ein gutes Zeichen, dass das Unternehmen eine noch bessere langfristige Erfolgsbilanz vorweisen kann, da es den Aktionären über fünf Jahre einen jährlichen TSR von 9 % beschert hat. Es ist gut möglich, dass das Unternehmen weiterhin erfolgreich arbeitet, auch wenn sich die Kursgewinne verlangsamen. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Nehmen Sie zum Beispiel die Risiken - Select Medical Holdings hat 2 Warnzeichen (und eines, das besorgniserregend ist) , von denen wir glauben, dass Sie sie kennen sollten.

Aber Achtung: Select Medical Holdings ist möglicherweise nicht die beste Aktie zum Kauf . Werfen Sie also einen Blick auf diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen mit vergangenem Gewinnwachstum (und weiteren Wachstumsprognosen).

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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