Ist Glaukos (NYSE:GKOS) eine riskante Investition?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Es ist wichtig, dass Glaukos Corporation(NYSE:GKOS) Schulden hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nachzukommen, könnten die Aktionäre letztlich leer ausgehen. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man als Erstes seine Barmittel und Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Glaukos?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu erfahren, zeigt, dass Glaukos im September 2023 Schulden in Höhe von 282,4 Mio. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen aber auch über 300,9 Mio. USD an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 18,4 Mio. USD führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Glaukos?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Glaukos innerhalb eines Jahres fällige Verbindlichkeiten in Höhe von 67,1 Mio. US$ und danach fällige Verbindlichkeiten in Höhe von 403,8 Mio. US$ hat. Auf der anderen Seite verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 300,9 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 39,3 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 130,8 Mio. US$.

Natürlich hat Glaukos eine Marktkapitalisierung von 4,45 Mrd. US$, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Stärke der Bilanz im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann. Trotz seiner beachtlichen Verbindlichkeiten verfügt Glaukos über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat! Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Glaukos seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Auf 12-Monats-Sicht meldete Glaukos Einnahmen in Höhe von 304 Mio. US-Dollar, was einem Plus von 6,6 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Normalerweise sehen wir gerne ein schnelleres Wachstum bei unrentablen Unternehmen, aber jedem das Seine.

Wie riskant ist Glaukos also?

Wir haben keinen Zweifel daran, dass verlustbringende Unternehmen im Allgemeinen risikoreicher sind als gewinnbringende Unternehmen. Und im letzten Jahr hat Glaukos einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) erwirtschaftet, um ehrlich zu sein. In dieser Zeit verbrannte das Unternehmen 75 Mio. USD an Barmitteln und machte einen Verlust von 129 Mio. USD. Das macht das Unternehmen zwar etwas riskant, aber man darf nicht vergessen, dass es über eine Nettoliquidität von 18,4 Millionen US-Dollar verfügt. Das bedeutet, dass es mehr als zwei Jahre lang mit dem derzeitigen Ausgabentempo weitermachen könnte. Insgesamt würden wir sagen, dass die Aktie ein wenig riskant ist, und wir sind normalerweise sehr vorsichtig, bis wir einen positiven freien Cashflow sehen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz - weit gefehlt. Beachten Sie, dass Glaukos in unserer Investitionsanalyse 1 Warnzeichen aufweist, das Sie kennen sollten...

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz bei Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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