Die schwachen Ergebnisse von Cencora (NYSE:COR) sind besser, als sie scheinen

Der Markt war mit dem jüngsten Ergebnisbericht von Cencora, Inc.(NYSE:COR) zufrieden, obwohl die Gewinnzahlen schwach waren. Wir sind der Meinung, dass die Anleger über die Gewinnzahlen hinaus auf einige positive Faktoren achten sollten.

Siehe unsere neueste Analyse für Cencora

Ein genauerer Blick auf die Erträge von Cencora

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der gemessen wird, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Accrual Ratio. Bei der Accrual Ratio wird der FCF vom Gewinn einer bestimmten Periode abgezogen und das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum dividiert. Man kann sich die Abgrenzungsquote vom Cashflow als "Nicht-FCF-Gewinnquote" vorstellen.

Folglich ist eine negative Periodenabgrenzungsquote positiv für das Unternehmen und eine positive Periodenabgrenzungsquote ist negativ. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hinweist, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hindeutet, dass den Gewinnen auf Papier kein Cashflow gegenübersteht. Dies liegt daran, dass einige akademische Studien darauf hindeuten, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

Für das Jahr bis September 2024 wies Cencora eine Periodenabgrenzungsquote von -0,61 auf. Daher waren seine statutarischen Gewinne deutlich geringer als sein freier Cashflow. So produzierte das Unternehmen in diesem Zeitraum einen freien Cashflow in Höhe von 3,0 Mrd. US-Dollar, was seinen ausgewiesenen Gewinn von 1,51 Mrd. US-Dollar in den Schatten stellt. Der freie Cashflow von Cencora ist im letzten Jahr sogar zurückgegangen, was enttäuschend ist, wie nicht biologisch abbaubare Luftballons. Das ist jedoch nicht alles, was es zu beachten gibt. Wir können sehen, dass ungewöhnliche Posten den statutarischen Gewinn und damit die Rückstellungsquote beeinträchtigt haben.

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Die Auswirkung von ungewöhnlichen Posten auf den Gewinn

Der Gewinn von Cencora wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 881 Millionen US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Aufwendungen beinhalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall war. Obwohl Abzüge aufgrund ungewöhnlicher Posten zunächst enttäuschend sind, gibt es auch einen Silberstreif am Horizont. Wir haben uns Tausende von börsennotierten Unternehmen angesehen und festgestellt, dass ungewöhnliche Posten sehr oft einmaliger Natur sind. Und das ist kaum eine Überraschung, da diese Posten als ungewöhnlich gelten. Wenn sich diese ungewöhnlichen Ausgaben bei Cencora nicht wiederholen, erwarten wir, dass der Gewinn des Unternehmens im kommenden Jahr steigen wird, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Cencora

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sowohl Cencoras Abgrenzungsquote als auch seine ungewöhnlichen Posten darauf hindeuten, dass seine statutarischen Gewinne wahrscheinlich recht konservativ sind. In Anbetracht all dessen gehen wir davon aus, dass der statutarische Gewinn von Cencora das Gewinnpotenzial des Unternehmens wahrscheinlich unterschätzt! Wenn Sie also tiefer in diese Aktie einsteigen wollen, müssen Sie unbedingt die Risiken berücksichtigen, denen sie ausgesetzt ist. Bei unserer Analyse haben wir festgestellt, dass es bei Cencora 3 Warnzeichen gibt, die man nicht ignorieren sollte.

Nach unserer Untersuchung über die Art des Gewinns von Cencora sind wir optimistisch für das Unternehmen. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, seinen Geist auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Manche Menschen betrachten eine hohe Eigenkapitalrendite als ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Dann sollten Sie sich diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil ansehen.

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