Die Aktien der National Research Corporation (NASDAQ:NRC) sind möglicherweise zu früh zu schnell gelaufen

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von National Research Corporation (NASDAQ:NRC) von 21,9 lässt das Unternehmen im Vergleich zum US-Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 17 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 9 keine Seltenheit sind, im Moment wie ein Verkaufsargument erscheinen. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

Es sieht so aus, als ob das Gewinnwachstum National Research in letzter Zeit im Stich gelassen hat, was nicht gerade ein Grund zum Stolz ist. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV hoch ist, weil die Anleger glauben, dass sich das geringe Gewinnwachstum verbessern wird, um den breiteren Markt in naher Zukunft zu übertreffen. Wenn dies nicht der Fall ist, könnten die bestehenden Aktionäre ein wenig nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Ist das Wachstum dem hohen KGV angemessen?

Um sein Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste National Research ein beeindruckendes Wachstum vorweisen, das über dem des Marktes liegt.

Betrachtet man die Ergebnisse des letzten Jahres, so hat das Unternehmen ein Ergebnis erzielt, das kaum von dem des Vorjahres abweicht. Das ist nicht das, was die Aktionäre erwartet haben, denn es bedeutet, dass sie in den letzten drei Jahren einen Rückgang des EPS um insgesamt 7,3 % hinnehmen mussten. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum in letzter Zeit für das Unternehmen unerwünscht war.

Im Gegensatz zum Unternehmen wird für den Rest des Marktes im nächsten Jahr ein Wachstum von 13 % erwartet, was den jüngsten mittelfristigen Gewinnrückgang des Unternehmens wirklich relativiert.

Angesichts dieser Informationen finden wir es bedenklich, dass National Research mit einem höheren KGV als der Markt gehandelt wird. Es scheint, dass die meisten Anleger die jüngste schwache Wachstumsrate ignorieren und auf eine Trendwende bei den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen. Es ist sehr gut möglich, dass sich die bestehenden Aktionäre auf künftige Enttäuschungen einstellen, wenn das KGV auf ein Niveau fällt, das eher den jüngsten negativen Wachstumsraten entspricht.

Das Schlusswort

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob Sie eine Aktie kaufen oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Unsere Untersuchung von National Research hat ergeben, dass die mittelfristig schrumpfenden Gewinne das hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht annähernd so stark beeinflussen, wie wir es vorausgesagt hätten, da der Markt wachsen wird. Wenn die Erträge rückläufig sind und hinter den Marktprognosen zurückbleiben, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu sinken droht und das hohe KGV sinkt. Solange sich die jüngsten mittelfristigen Bedingungen nicht merklich verbessern, ist es sehr schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

Es ist auch erwähnenswert, dass wir 3 Warnzeichen für National Research gefunden haben (eines davon ist potenziell ernst!), die Sie berücksichtigen sollten.

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